「一周策略前瞻」賽道交易擁擠，均衡配置更優

1、分析師態度

本周策略分析師偏向于認為A股短期風險偏好仍存一定擾動，也有部分認為這是倒春寒，回調后仍可積極配置成長。

的焦點包括7月底的政治局會議和美聯儲議息會議，三季報有望邊際轉好的細分行業等。

2、賽道太熱，均衡配置更優

中金策略指出，隨著反彈已持續超過兩個月，時間長度和幅度均較為接近歷次底部后的首輪反彈情形，市場可能將逐步面臨以下因素的檢驗而波動加大。

1）市場對資金寬松及政策穩增長已經有一定的預期，可能需要更多寬松的預期才能形成積極催化。

2）市場估值經歷一定修復后，進一步上漲可能需要基本面修復等其他因素支撐。

3）成長板塊前期漲幅較大，利好密集兌現后可能也積累了部分獲利壓力，上升動能可能依賴于后續資金面。

4）海外衰退預期強化且政策仍趨緊，全球資產價格波動短期難平息。

國金策略指出，短期聚焦7月底兩次會議，中期聚焦三季報窗口。7月底的政治局會議和美聯儲議息會議是短期關鍵時點，如果兩次會議均釋放積極信號，那么市場或進入阻力最小的反轉階段。中期來看，下半年市場逐步從反彈過渡至反轉，指數或創新高。業績反轉將是驅動市場趨勢反轉的核心動力，即使下半年經濟缺乏彈性，利潤率改善邏輯不容忽視。

中金策略也提及，伴隨上游價格已經大幅回調，逐步開始

中下游產業可能出現的修復。

對于時下熱門的景氣賽道，建投策略也指出，當前投資者對于成長板塊的擔憂主要來自于擁擠/交易熱度的問題，這種狀態下對邊際利空的反應可能會被放大，但景氣有望向上依然是配置考慮的重要因素。同時，考慮到疫情風險可控，可在成長風格主線上適度均衡配置景氣預期穩定或向好的消費成長股。對于基本面預期穩定，受益于成本下行的方向也應考慮增加配置。

更多策略觀點如下：

*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議

*風險提示：股市有風險，入市需謹慎

本文轉自:華爾街見聞