在大多数情况下，10年期国债收益率将逐渐上升

Capital Economics的经济学家认为，大多数发达市场（DM）央行将通过通货膨胀的暂时上升来保持利率不变，最早要等到2023年初。因此，他们预测，在大多数情况下，十年期德国马克政府债券的收益率只会在未来几年逐步上升。

在美国，比其他大多数DM都更大

“除了新西兰和挪威，我们的期望与投资者的期望基本一致，在接下来的几年中，对于大多数其他发达市场货币政策的前景，我们通常仍然比投资者更乐观。”

“在美国，货币市场正在对2023年初的加息进行定价，比我们预期的要早约六个月。在欧元区，我们认为欧洲央行最早最早要到2025年才加息，而投资者则在2023年初开始收紧一些紧缩政策。在英国，我们最近将对英国央行紧缩货币政策的时间提出了预测。从之前的2026年到2024年。但这仍然比投资者预期的要晚得多。最终，在加拿大，2022年初至2023年底之间市场加息幅度约为100个基点，比现在预计快了9个月，比我们的预期高出约25个基点。”

“虽然我们预测从现在起到2023年底，十年期国债收益率将大部分上升，这反映出未来几年将实行更严格的货币政策，但我们认为，这一步伐相对较小，而美国的步伐将比大多数其他发达市场大。这主要是因为我们认为美国以外地区的经济增长前景在很大程度上不如美国本身强劲，这主要是由于财政支持的减少所致。因此，这些国家的货币政策制定者可能不太愿意接受过早的融资条件收紧。”