港股概念追蹤 | 美利率及債券收益率有望見頂 黃金預計年內保持穩步上升勢頭(附概念股)

智通財經APP獲悉，2月21日早盤，港股黃金及貴金屬板塊走高，大唐潼金(08299)漲超8%，招金礦業(01818)、山東黃金(01787)、紫金礦業(02899)、中國黃金國際(02099)跟漲。光銀國際指出，由于美國利率及債券收益率有望見頂，利好金價的行情走勢，黃金作為非收益資產的吸引力也將得以提升。隨著美聯儲接近加息尾聲、地緣政治緊張局面持續、美元下挫、股市及債市繼續波動，以及全球經濟前景黯淡，黃金預計將在2023年保持穩步上升的勢頭。

此前亞市現貨黃金短線突然急漲，金價正逼近1880美元/盎司關口。隨著2022年10月美國CPI數據超預期回落，國際金價自去年11月起步入持續上行通道，累計上漲約18%，引發市場高度關注。施羅德投資認為，黃金生產商的利潤率有望于今年因金價走強而再度向上。

需求方面，2022年復雜動蕩的經濟局勢中，黃金資產的配置需求也持續擴大。世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年度全球黃金需求同比增長18%至4741噸，為2011年以來最高，其中全球央行年度購金需求達到1136噸創下55年來的新高。僅2022年四季度，全球央行就購金417噸，2022年下半年的購金總量也超過800噸。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，在2022年見證了十多年來黃金需求的最高水平，部分原因在于各國央行對黃金這一避險資產的大量需求。黃金的各種需求驅動因素起到了平衡作用，比如加息潮導致投資者戰術性拋售部分黃金ETF，而通脹走高則刺激了金條與金幣投資的增長。最終，整體黃金投資需求較上年增加了10%。美元的持續走弱和加息步伐的放緩可能會對黃金ETF的需求起到積極作用。

浙商首席李超指出，黃金兼具金融和商品的多重屬性，有助于調節和優化國際儲備組合的整體風險收益特性，增持黃金充分體現央行從市場化角度優化儲備資產結構的配置思路。當前黃金具有較高配置價值，一是未來全球央行轉向寬松驅動實際利率回落，將對黃金價格形成提振，二是利率長期下行與美元長期趨弱走勢也將利好金價。

中金公司認為，國際貨幣體系的變遷本質上是人類尋找信用秩序駐錨的過程。雖然金本位制已時過境遷，美元已成為當前事實上的國際本位幣，但黃金作為天然的信用量度，仍然是人類紙幣信用的重要對沖品。實際利率作為持有黃金的機會成本，從邏輯和實證上是研究黃金的有效框架。

黃金有望在2023年創出較高漲幅。隨著美國通脹逐步回落，將驅動美聯儲放緩加息節奏，甚至開啟降息周期，實際利率有望持續回落；再疊加當前逆全球化背景下，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲備的購買需求正在系統性上升，

對于未來金價走勢，中金認為金價已進入右側上行通道，并有望突破2075美元/盎司的歷史高位，甚至達到2300-2500美元/盎司的水平。該行表示，往前看，通脹下行為實際利率騰挪向上空間的傳導路徑仍未改變，黃金投機溢價在短期內仍存出清壓力。中長期來看，年內金價走勢的核心決定因素或為美國經濟基本面情況。看好2023年A/H股黃金板塊配置機遇。

相關概念股：

紫金礦業(02899)：公司是一家以金銅等金屬礦產資源勘查和開發及工程技術應用研究為主的大型跨國礦業集團，在全球范圍內從事金、銅、鋅等礦產資源勘查與開發，適度延伸冶煉加工及貿易金融業務等,擁有較為完整的產業鏈。

中國黃金國際(02099)：公司在中國經營兩個生產礦山，包括內蒙古地區的長山壕金礦和西藏地區的甲瑪銅多金屬礦。2021年上半年公司實現黃金產量12.5萬盎司，銅4.6萬噸，持續保持增長勢頭。

招金礦業(01818)：公司主營業務包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產品加工銷售。2022年前三季度，公司實現營業收入達57.89億元人民幣，同比增加7.94%；歸母凈利潤約2.65億元人民幣，同比增加659.78%。

山東黃金(01787)：2022年，公司黃金產量穩步提升，主業盈利能力增強，成功扭虧為盈。預計2022年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為10億元至13億元，扣非后凈利潤為10.63億元至13.63億元。

大唐潼金(08299)：主要經營業務為在中國“小秦嶺”黃金產區(世界第六大黃金產區)開采礦石。