欧洲央行政策和美联储言论的近期变化使得投资者看空欧元

MUFG银行的经济学家认为，近期欧洲央行措辞的鸽派转变以及美联储言论的鹰派转变将拖累欧元/美元汇率下跌。

美联储反向回购工具的使用急剧增加

“欧洲央行执行委员会成员法比奥·帕内塔昨天在言辞上加强了鸽派式的转变，他说：“只有通胀压力的持续增加，反映在基础通胀率的上升趋势中，并使通胀率和通胀预期符合我们的目标，才有理由证明这一点是合理的。减少购买量……但这不是我们3月份的预期。而且，自那时以来，我还没有看到融资条件或经济前景的变化会改变通货膨胀的方向。他还对欧元的“持续，不可忽略的升值”表示关注，欧元“如果持续升值，将削弱通胀压力”。

“尽管增长前景改善且欧元区金融状况仍然宽松，我们不再期望欧洲央行在6月的会议上明确承诺放缓购买量化宽松的步伐。”

美联储官员的最新评论表明，他们正接近可能在即将举行的政策会议上谈论缩减量化宽松政策。市场参与者也开始将注意力更多地集中在对美联储反向回购工具的使用上的急剧增加，该工具从一个月前的刚刚超过1000亿美元，增加到昨天的4503亿美元。这可能再次表明货币政策设置过于宽松，现在是美联储考虑缩减量化宽松购买速度的时候了。”

“最近欧洲央行政策措辞的鸽派转变以及美联储言辞的鹰派转变形成对比，这对欧元是不利的。到目前为止，它正在抑制欧元/美元在略高于1.2200水平的上升势头，但是否足以触发未来几个月的回调还有待观察。