美国债券收益率下降，黄金/美元重回21日移动均线

现货金价(黄金/美元)已跌破21日移动均线，目前位于1720.59美元，近期触及1730美元上方的日高，这使金价回到上周的区间。现在技术阻力位已经以21日移动均线和上周的低点(1720美元左右)的形式被清除，黄金多头将着眼于向上周的高点18世纪40年代中期的走势，可能会回到月高点18世纪50年代中期。目前，黄金交易当日上涨约2.5%，从亚太地区低于1710美元的水平上涨至目前1720美元的水平。

美国政府债券收益率面临压力，10年期国债收益率大幅下跌至1.68%，从昨日1.75%左右的高点大幅反弹。实际收益率也有所下降，10年期TIPS收益率日内下跌约4个基点，至-0.67%。低收益率本身对非收益率贵金属是一个利好因素，因为它使美国政府固定收益资产成为存放现金的吸引力相对较低的地方。

但美国政府债券收益率下降也对美元构成了压力。这也有利于以美元计价的贵金属，如黄金/美元。美元指数(DXY)最近回落至93.00下方，短期空头可能会瞄准在92.50附近的200日移动均线附近进行回调(长期美元多头可能会在这样的回调中增加多头)。如果美元指数确实回落至200日移动均线，这将是对黄金的利好消息。

市场看到非常小的反应最新的ISM制造业采购经理人指数调查报告3月-强劲,但却增加了供应链中断的负面影响的证据,短缺和延迟(部分原因的价格分项指数已经和仍如此之高)。供参考;整体指数为64.7，而市场普遍预期3月份该指数将从2月份的60.8升至61.3。从分类指数来看，新订单指数从2月份的64.8升至68.0，就业指数从54.4升至59.6(高于预期的53.0)，物价指数从86.0(略高于预期的85.0)跌至85.6。强劲的就业分类指数对周五的非农就业数据是一个积极信号。

现在的问题是，市场参与者是否热衷于在美元下跌时买入，在美国政府债券上涨时卖出(即再次推高收益率)。美国经济前景强劲且不断改善，尤其是与发达市场相比，这意味着风险正朝这个方向倾斜。如果是这样的话，那么黄金/美元向18世纪中期反弹可能只不过是死猫反弹。