百億私募底部悲喜錄：團隊搬家“守住”收益率、“拔高”倉位等反轉、赴美探親引熱議

2022年的市場底部翻轉，似乎還需要更多耐心來等待。

但市場和投資者已經逐步開始被新的話題所吸引。

投資機構和主事人們也不甘寂寞。資事堂發現：有的百億機構將股票倉位增加至五年以來最高水位，有的機構則選擇搬家“守住”年化收益率，此外，亦有百億私募大佬在行情低迷期遠赴美國，一度引發網友熱議。

雖然是“市場底部”，但投資者關心的事務無遠弗屆，細致入微。

百億大佬赴美引“熱議”

今年國慶假期，東方港灣掌門人但斌再次成為投資者

的“風暴眼”。

但斌是私募圈的“流量人物”，經常通過社交媒體平臺發聲，其言論經常收獲“投資圈層”以外的

。

10月5日，但斌通過社交媒體透露其飛抵美國紐約，并透露這是2020年疫情以來首次出國。但對業績十分

且“敏感”的網民們，卻對但斌的出國和海外滯留的時間長短，形成了高度

和各種討論。

這一發酵的情況，讓但斌不得不后續跟進澄清：赴美只是為了看望女兒，按計劃10月底返回中國。

業績，還是業績

但斌引發

當然與他“網紅”身份相關，但亦頗受其年內的業績拖累。

據私募排排網，但斌旗下的產品2022年內表現平平，雖然一度低倉位運作，但年內的收益還是明顯回撤。

他管理的部分產品凈值曲線（下圖）清晰的刻畫了這個過程。

年初有所回落，3月前后至6月中旬期間，凈值因空倉“躺平”，此后隨著倉位抬升，凈值開始大幅震蕩，最終又隨著市場指數的回落而下行。

一些渠道的分析觀點認為，但斌年內的又兩個操作“爭議”較大：

其一是3月份開始的幾個月空倉操作。

這個果斷且極端的操作可能既讓但斌回避了部分回撤，也錯過了2季度反彈行情中迅猛的前半程。

其二是6月后的加倉安排。

撇開很難把控的加倉時點，期間透露出來得加倉美股，可能未必有超額收益。

“打到”歷史最高倉位

有謹慎的，就有積極的，有“踩錯”的，也有堅信自己沒有“踩錯”的。

北京百億私募仁橋投資，就選擇以歷史最高倉位面對這次市場底部。某種程度也為潛在的市場反轉的“備足了彈藥”。

這家成立于2017年5月的私募，在最新月報中稱：

“當前，我們的組合保持著歷史上最高的股票倉位以及最高的港股持倉比例，盡管有壓力也有焦慮，但我們會選擇堅持。”

從年內表現看，仁橋的一些產品凈值表現相對突出（仍有一定回撤），跑贏指數20個百分點以上。

從凈值表現看，它在年初和近幾個月的兩波調整中都受沖擊較少。顯然是倉位或方向布局比較有利。

據上述產品運作報告，持倉行業配置依次為非銀金融、汽車、建筑服飾、有色金屬和房地產，上述行業股票占到半數倉位。

仁橋投資創始人是夏俊杰，之前任職于公募機構諾安基金，擅長挖掘低估值品種的逆向投資。

夏俊杰在最新月報中指出：未來的市場是值得期待的。歷史上的大級別行情往往都需要“宏大敘事”的鋪墊。未來最可能發生的“宏大敘事”是兩個周期的共振。即中國經濟企穩周期與美國經濟衰退周期的共振。

搬家“逆勢擴張”

資事堂注意到，雖然市場仍在底部，但一些私募機構在近期還是舍得拿出資金增加投入，并將辦公室喬遷入新址。

明河投資就是一例。這家私募機構成立于2010年，創始人是業內頗為知名的選股型管理人張翎。

他曾在泰信基金、工銀瑞信基金任公募基金經理，中長期業績表現突出，他加入私募界后，也屬于低調不張揚的那類。

從業績看，明河的幾只當家產品盡管年內難以避免回撤，但超額收益還是明顯的。

明河投資近期就搬了一次家，擴充了辦公面積，也提升到了更佳的樓層，算是業內“逆勢增加投入”的一族。

這從另一個側面顯示出，隨著資管市場的急劇擴大，各家私募機構的步驟不再整齊劃一。

在一些細分領域里，投資機構還是可以和“市場天氣”一較短長的。

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