美歐國債收益率持續攀升備受市場關注

本周美歐將公布主要經濟數據，美國將公布非農與PCE數據，歐元區將公布CPI等諸多重要數據，同時OPEC+部長級會議將召開。預計這些重磅經濟數據與會議結果將對美歐債市、股市及油價等形成明顯影響。

一、美歐公布主要經濟數據

由于美國當前用工依然緊張，美國就業情況已恢復疫前水平，預計非農數據偏強，這對美股會有所支持，對金價會有所壓制。

不過目前最關鍵的還是PCE數據，尤其是核心PCE數據。美聯儲已將貨幣政策重點重新調整為控制通脹，而核心PCE是美聯儲的通脹目標，所以核心PCE數據非常重要，如果該數據繼續超標，美聯儲五月初議息會議加息50個基點的概率將大幅增加。

本周美聯儲和歐洲央行多位官員將溝通貨幣政策，投資者需關注美聯儲與歐央行官員們的表態，一是尋找美聯儲下次加息力度以及美聯儲縮表的線索，二是對歐元區通脹問題要加以重視，一旦歐元區通脹再超預期倒逼歐央行釋放鷹派聲音的話，在美聯儲與歐央行同時強硬的前提下，外圍股市的壓力將顯著增加。

二、美債收益率是市場關注的焦點

自美聯儲主席鮑威爾上周一作出準備加息50個基點的鷹派表態，以及美歐加力制衡俄羅斯之后，美債遭到市場集中拋售，令10年期美債收益率加速上揚，目前已接近2.5%，創近3年來新高。同時10年與5年、10年與3年期美債收益率持續倒掛。而歐債也同樣遭到了市場連續性的拋售。

美歐債券之所以遭到連續性的大幅拋售，不僅與美聯儲加息有關，美歐對俄關系惡化也讓世界認識到了美元與歐元儲備的不安全性，使美元等信用顯著下降，導致美歐債券遭受到大規模拋售。

當前國際市場高度關注美債收益率變化，一是關注美債收益率是否會持續走高，二是關注10年與2年期美債是否會出現倒掛。對于中國投資者而言，則要高度關注中美國債利差不斷縮窄的問題。

10年期美債收益率是全球風險資產的定價基準，10年期美債收益率持續走高，對風險資產多頭是一個威脅，當10年期美債收益率突破2.5%之后，美債與美股的蹺蹺板效應隨時會打破，對美股的壓力會逐步增大。

而10年與2年期美債收益率也在靠近，如果出現倒掛現象，危機信號將顯現，美國金融市場的動蕩將難以避免，這也是市場感到憂慮的方面。

另外，美債收益率持續上揚導致中美利差不斷縮窄，10年期國債收益率的利差已縮窄至31個基點左右，這有可能引導美元回流，投資者要密切關注國內債券市場與證券市場的外資流向。

三、能源博弈

本周OPEC+部長級會議將召開，產油國有望繼續聯合釋放40萬桶/日產能，但這對地緣危機下的油價壓力不足。

目前地緣風險向能源風險繼續擴散，這支撐了國際能源價格，對美歐控制通脹都非常不利，正把美歐經濟帶入滯脹風險，因此油價已是世界經濟風向標，如果原油價格在115美元/桶以上維持4-5月以上，世界經濟將面臨更高的風險。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經）

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