走势弱于黄金和股指，矿业股票没有看上去那么美好

根据初级矿业股票的表现，人们很容易说矿业公司表现出了相对于黄金的强劲势头，但其他矿业指数的说法却并非如此。

仅仅因为房子是立着的，并不意味着它的地基是牢固的，矿厂们就是这样。

关于矿业股今天(4月8日)的技术走势，还有一件事我们想指出，那就是它们相对于黄金的表现。

一些投资者可能会说，与黄金相比，矿业股表现强劲，因为GDX与黄金的比率突破了下跌阻力线。

然而，我们认为这样说不公平。仅仅看到GDX与黄金比率的突破，还不足以让人说矿商与黄金比率正在进一步突破。

毕竟，GDX ETF只是矿业股的一个代表，如果矿业股在这里真的表现强劲，我们也应该在其他矿业股的代表与黄金的比较中看到这一点。

例如，HUI指数与黄金的比率，黄金指数与黄金的比率，以及GDXJ(初级矿业股票)与黄金的比率。

HUI与黄金的比率没有任何突破。事实上，这一比率离其下降的阻力线还很远。即使我们选择其他2020年后期的高点来划定这条线，也不会有突破。黄金与黄金的比率也没有突破。之前黄金价格与黄金价格之比试图回升至2020年高点，这表明有大量做空机会，但这远不是看涨的暗示。

但最悲观的暗示来自黄金与另一只ETF——广东黄金交易所交易基金(GDXJ)的比率。GDXJ与黄金的比率实际上提供了一个卖出信号，因为在下跌阻力线上方的微小突破已经失效了。

在之前的五次突破下跌阻力线的尝试中，有五次都失败了，随后出现了短期下跌。这次真的不同吗?

在我看来，GDXJ与黄金比率的五分之五效率比GDXJ与黄金比率的一次突破更重要，特别是考虑到它之前在3月中旬有过一次类似的突破。这次突破失败了，随之而来的是下跌。

考虑到所有这四个代理，其影响似乎相当中立，不适合看空。特别是考虑到另一个重要的比率——HUI指数和标准普尔500指数之间的比率是在一个重大的，被证实的崩溃之后。

总而言之，矿业股相对于黄金和一般股市的表现目前都是熊市。