美国能源政策转变助长油气价，油气市场下一步会做什么?

美国能源政策发生转变——产量减少即将到来附近的纽约商品交易所原油期货价格升至新高，并突破上行天然气价格走低美国原油产量下降——欧佩克帮助油价反弹与前几年相比，天然气库存正在下降

原油和天然气市场在2020年跌至25年来的历史低点后正在重新调整。2020年4月20日，纽约商交所原油价格跌至每桶负40.32美元，为WTI自上世纪80年代初开始交易以来的最低价格。随着储存设施被填满，这种能源大宗商品无处安放。西博恩布伦特基准期货跌至本世纪最低水平——每桶16美元。

6月底，天然气价格达到1.432美元/百万英热，这是1995年以来的最低价格。

从那以后，价格开始回升。对导致需求蒸发的全球大流行结束的乐观情绪推高了石油和天然气价格。与此同时，创纪录水平的央行流动性和政府刺激措施增加了全球货币供应，在全球金融体系中播下了通胀的种子。

2021年初，美国权力从特朗普政府移交给拜登总统，民主党控制了国会两院，这改变了全球生产动态。

过去几个月，原油和天然气价格不断走高，这一趋势似乎还将持续下去。美国石油基金和美国天然气基金是ETF产品，随着石油和天然气期货合约的投资组合上下波动。

美国能源政策发生转变——产量减少即将到来

美国总统拜登上任第一天就取消了Keystone XL输油管道项目，该项目将加拿大阿尔伯塔省的油砂原油输送到美国。由于美国国会参众两院都掌握在总统的政党手中，制定更绿色能源政策议程的可能性很大。

加强监管和向替代能源的转变将减少美国的产出。上届政府主张美国的石油和天然气生产从中东和其他世界生产国独立出来。当前的政策路径将改变美国的能源格局。

附近的纽约商品交易所原油期货价格升至新高，并突破上行

截至3月5日，油价将继续走高。

纽约商品交易所原油期货周线图显示，这种能源大宗商品上周升至每桶66.42美元的新高。原油价格在3月5日突破了2020年每桶65.65美元的高点。下一个目标在66.60美元附近，也就是2019年4月的高点。

开放的兴趣,长时间运行和短时间的总数NYMEX原油期货市场的职位,站在近250万桶,高于二百万桶水平在11月初当能源商品达到低点33.64美元,恢复其上升趋势始于2020年4月历史低点。价格势头和相对强弱指标仍处于超买状态。每周2.9%的历史波动率反映了油价缓慢而稳定的攀升。

天然气价格走低

2020年6月，天然气期货跌至25年来的最低水平，附近的合约价格为每百万英热1.432美元。

自那以后，天然气价格连续走低。虽然未平仓合约指数从超过1.3万降至略低于120万合约水平，但这可能是季节性因素造成的。3月初，天然气市场将迎来需求淡季，因为本月晚些时候，天然气储量将开始攀升。

截至3月5日，周价格动能和相对强弱指标均为中性。在2021年，每周的历史波动率一直稳定在50%以上，但从11月初需求旺季开始时的80%以上有所下降。

美国原油产量下降——欧佩克帮助油价反弹

美国原油产量在2020年3月达到创纪录的1310万桶/天。根据美国能源情报署的数据，截至2月26日当周，日产量为1000万桶/天，同比下降23.7%。

美国能源政策的转变可能会导致从2020年3月开始的创纪录产量在可预见的未来保持不变，因为现在的监管环境支持未来几个月和几年更低的产量水平。

尽管替代能源可能最终会让美国实现能源独立，但短期影响将部分定价权交还给了国际石油卡特尔欧佩克和俄罗斯。上周，尽管油价上涨，欧佩克+决定保持目前的生产政策不变。沙特阿拉伯将继续自愿减产。

随着美国经济逐渐摆脱全球卫生事件，此举可能会挤压美国消费者。在接受美国全国广播公司财经频道采访时，沙特石油部长告诉记者，“钻井-婴儿-钻井已经死亡”，这表明欧佩克+现在在石油市场上增加了定价权。欧佩克成员国宁愿以更高的价格卖出更少的石油，也不愿以更低的价格卖出更多。在欧佩克最新产量决定的影响下，原油期货价格再创新高，超过2020年的峰值。

与前几年相比，天然气库存正在下降

3月4日星期四，美国能源情报署公布了全美天然气库存的最新概况。

虽然最新的供应数据显示，截至2月26日，美国库存减少了1.845万亿立方英尺，低于普遍预期，但库存比去年水平低13.1%。此外，2月底的库存较5年平均水平低8.8%。

在2020年季节结束时，库存量为1.986万亿立方英尺，比最新的供应量高出1410亿立方英尺。未来几周股市将继续下跌。根据一家众包网站Estimize，目前的普遍预期是，截至3月5日当周的库存将再减少880亿立方英尺。

牛市很少走直线。在大宗商品领域，原油或天然气期货市场通常需要一次供应冲击才会出现抛物线走势。由于全球一半以上的原油储备都在中东这个高度动荡的政治地区，总有可能发生意外事件，导致油价大幅走高。

总之，美国能源政策的转变对油气价格是有利的。我们已经看到这种影响渗透到能源大宗商品的价格上。在未来几周和几个月里，逢低买入石油和天然气可能是最佳的做法。