高盛：三大電信公司最新評級及目標價(表) 聚焦派息政策、云增長及AI機遇

智通財經APP獲悉，高盛發布研究報告稱，中國電信(00728)和中國聯通(00762)2023年初步業績符合預期，由于較低的資本開支負擔和穩定的增長展望，認為幾間電信公司有望在2024-2025年進一步提高派息比率。

該行預計，派息政策將成為市場焦點，按之前資料顯示，中國移動(00941)和中國電信將在2023年將其派息比率提高至70%或以上，而中國聯通會將派息比率提高4個百分點至54%。高盛認為電信公司具有提高派息比率的能力和動力，2024-2025年派息比率或將逐步提高。

此外，高盛對三大電信公司2024年云收入增長率為20%至25%。AI機遇方面，自2023年以來，三大電信公司均推出了重點于政府或行政應用的大型語言模型(LLM)。其中，中國電信在2023年購買了約4,200臺AI服務器，預期將繼續購入。于2022年，電信公司的AI相關收入基數較低，未來2至3年的增長潛力可能會對其云業務產生重大影響。