比利时 FSMA 警告需要融资的公司不要发行可转换债券

陷入财务困境的上市公司越来越多地发行可转换债券以满足其融资需求。比利时金融服务和市场管理局 (FSMA) 警告此类公司的股东，此类发行给他们带来的主要风险。

可转换债券赋予持有人将债券转换为股票的权利。转换以预先设定的转换价格进行。通常，转换价格会高于可转换债券发行时发行公司的市场价格。

然而，转换价格在某些情况下低于转换时的市场价格。正是在这种情况下，这种融资方式会给股东带来重大风险。然后，转换为股票通常会导致显着稀释。此外，它还可以对股价造成强大的下行压力。

FSMA 已经确定了 9 家受其监管的公司依赖此类可转换债券来满足其融资需求。这些发行人中的大多数是生物技术或医疗技术公司。

提供此类融资的主体主要是专门从事此类交易的外国投资基金。作为融资的交换，他们会收到高额费用和极具吸引力的转换价格。他们可以在转换时以低于市场价值的价格将债券转换为股票。

折扣通常在 5% 到 8% 左右，但在某些情况下可以达到 20%。一旦转换发生，投资基金就会在证券交易所出售股票。大多数人不打算成为公司的股东。

FSMA 希望提请投资者注意与此类融资相关的风险。它建议他们注意发行人提供的相关信息。这将使他们能够更好地评估股价下行压力和大幅稀释的风险，并在股东大会上就此类融资提出关键问题。

FSMA 要求上市公司及其董事在发行此类可转换债券之前仔细考虑，并了解他们这样做所承担的责任。此类融资的提供者在出售股票时必须特别小心，不要参与市场操纵。