美通脹可能會重演 1960 年代后期的軌跡

經濟歷史學家尼爾·弗格森 (Niall Ferguson) 表示，通貨膨脹可能會重演 1960 年代后期的軌跡，這為接下來十年的持續高價奠定了基礎。

弗格森周五告訴 CNBC，政策制定者正面臨著通脹上升形式的新挑戰，因為他們以類似于他們對 2008 年大衰退的反應的方式應對 Covid-19 大流行。

“災難的有趣之處在于，一個人可以導致另一個。你可以從一場公共衛生災難演變為一場財政、貨幣和潛在的通脹災難，”弗格森在意大利的安布羅塞蒂論壇上說。

“這不是一場大災難，它不會殺死人，但通脹上升將是一個問題。”

美國7 月份消費者價格同比上漲 5.4%，創下 2008 年 8 月以來的最大漲幅。

美聯儲和許多經濟學家堅持認為，最近的通脹飆升將是“暫時的”，但弗格森對此提出了質疑。

“過渡期有多長？預期會在什么時候發生根本性轉變，特別是如果美聯儲告訴人們，‘我們已經改變了我們的通脹目標制度，我們不介意通脹是否超過目標一段時間’”？斯坦福大學胡佛研究所的米爾班克家族高級研究員弗格森說。

“我的感覺是，我們不會走向 1970 年代，但我們可能會重演 1960 年代后期，當時著名的美聯儲主席麥克切斯尼·馬丁失去了對通脹預期的控制。”

他發表上述評論之前，前國際貨幣基金組織首席經濟學家、哈佛大學公共政策教授肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）在本周的一篇文章中表示，美國從阿富汗撤軍已將 2020 年代與“完美風暴”因素之間的“令人不安”的相似之處添加到清單中。導致 1970 年代非常高的通貨膨脹。

弗格森表示，70 年代的高通脹起源于 60 年代后期，并補充說現在下結論認為當前的上漲是暫時的還為時過早。

周二公布的美國房價和消費者通脹預期數據可能加劇了美聯儲的擔憂。衡量美國 20 個主要城市房價的 S&P/Case-Shiller 指數 6 月份同比上漲 19.1%，這是該系列自 1987 年以來的最大漲幅。 會議委員會的一項調查顯示美國消費者現在預計 12 個月后通脹率將達到 6.8%。這比一年前上升了整整一個百分點，相對而言為 17.2%。

前財政部長拉里薩默斯在推特上寫道：“每次你聽到通脹是暫時的，請記住雙倍房價通脹尚未出現在指數中。住房占核心 CPI [消費者價格指數] 的 40%。”

弗格森表示，delta Covid-19 變體可能有助于美聯儲在炎熱的夏季之后略微冷卻美國經濟，但其他外部因素仍可能發揮作用。

“歷史上的大通脹幾乎總是與戰爭有關。如果這場冷戰，美國和中國之間的冷戰升級為一場熱戰，比如在臺灣問題上，那么真正會降低通脹預期的事情是，”他說。