「一周策略前瞻」市場信心恢復，成長股性價比更優？

1、分析師態度

本周分析師觀點偏向積極，估值底部、疫情拐點、復工復產都是看好的理由。

的方向上，也是基建地產、復工復產和疫后消費修復等主線。

2、成長股性價比較高

海通策略指出，目前成長股的性價比已經較高。統一采用目前（截至2022/5/13）PE（TTM）和歸母凈利（TTM）同比來計算PEG（TTM），作為衡量盈利估值匹配度的指標。在經歷年初以來的回調之后，成長股的估值有所消化，加上盈利增速維持在較高水平，當前PEG估值已經不高。

從指數的角度看，目前科創50、上證50、中證500和中證1000的PEG估值均處于1倍以下，其中科創50的PEG最低，說明其性價比優于其他指數。從細分產業鏈看，低碳經濟及其多數細分領域的PEG估值低于1倍，數字經濟PEG估值高于1倍，但細分的半導體PEG較低，整體看新基建性價比優于A股整體。從基金重倉股看，目前主動偏股型基金前三十大重倉股中成長股13年以來的PE分位數均值僅31%、中位數27%，估值處于較低的區間，同時PEG中位數為0.5倍，低于前三十大重倉股整體的0.8倍。

國君策略則指出，吃飯行情，可階段性做多。

1）極低的估值水平，進一步殺估值的動能較低，意味著拋壓減小；2）上海進入復工復產，供應鏈修正的預期邊際改善；3）一季報業績已經披露完畢，二季度業績預期已經處于非常低的水平，因此基本面利空相對處于真空期。A股的筑底和磨底需要時間，但階段性做多的阻力要比做空的阻力更小。仍需要指出的是市場邏輯并未從反彈轉向反轉，股票價格在反彈后會重新審視基本面修復的力度（勝率）與平衡微觀交易結構（賠率），3150-3200以上做多動能會逐步衰減，可以階段性做多，但不宜追高。

興證策略也指出，“新半軍”修復仍在上半場，美股美債雙殺后的緩和窗口，將支撐本輪“新半軍”修復的持續性。

1）近期美債利率上行已在趨緩。美債利率上行是抑制科技成長板塊表現的重要因素。美債市場在經歷5月4日美聯儲議息會議后的幾日波動劇烈后，近期隨著市場對加息預期出現降溫，即便4月通脹數據回落程度不及預期，美債利率也仍在繼續回落。往后，至少在6月初啟動縮表乃至6月15日再次加息前，美債利率再度大幅上行的概率不大，或進入一個平臺甚至修復期。

2）美股也有望迎來階段性企穩。其中，以科技成長和高估值白馬為主的納斯達克指數已較低點大幅反彈6%以上，同樣引領美股，并有望與A股科技板塊共振。

3）隨著季報期過去，市場也將更加理性、從容地去挖掘“新半軍”中被掩蓋、錯殺的亮點。

4）與此同時，國內政策將持續寬松。

5）國內疫情、供應鏈狀況也在逐步改善。

更多策略觀點如下圖：

*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議

*風險提示：股市有風險，入市需謹慎

本文轉自:華爾街見聞