多地限購松綁，房地產大爆發，建材家具的春天來了

這兩天不斷有網友問我消費股的投資機會，我集中回答一下。

如果想了解消費股的投資機會，不得不從當前的疫情談起。不瞞大家說，我今年初的時候就布局一支消費股，持有一段時間之后，狼狽割肉了。

割肉的原因不在于個股基本面，在于擔心當前疫情對消費的影響。

前一段時間我一直在觀察管理層對于疫情的態度，最終我得出的結論是：疫情的動態清零目標不會改變，政策不可能放松對病毒的管控，這是對人民的負責，生活在這樣的國度，我們應該感到幸福。

不過，站在投資的視角來看，管控不放松對于消費行業肯定不是利好，我們現在只能寄希望于病毒變弱，海內外疫情得到控制。

只有這樣管控才能放松，消費的機會才會來臨，當前1季度消費數據還沒有公布，我估計也好不到哪里……

消費不行，要實現穩增長，還得靠地產、基建，地產基建日子過得好，金融行業也不會差。

對于地產，我仍舊維持前期看法——謹慎樂觀。

如果你實在覺得擔心，就買ETF，ETF對應的都是龍頭股，取得平均收益還是沒有問題的。

我知道不少同行對于地產還是有偏見，其實沒有那個必要，根據今年的宏觀狀況，地產股基本面的邊際改善，這個邏輯還是很通順的。

投資世界有個規律，那就是均值回歸，用通俗的話來說就是漲到極致必然下跌，跌到極致必然上漲，當前的地產股就有點物極必反的意思。

（傳統）銀行今年的邏輯也算順暢。

“資管新規”實施3年來，銀行資產明顯比前些年好多了，管理層的寬信用政策本身就是對銀行業務的變相鼓勵，今年銀行的業績不會差。

投資就是這么回事，前兩年能讓你吃上肉的法子今年有可能不會奏效，如果2、3個月不奏效你能忍，又是整個一年不奏效的話，說明今年的節奏你沒有踏對。

所以，投資不要對任何方法有偏見，要根據“現實的人及其活動”來做決策。

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糧食價格高企，帶動化肥需求，鉀肥價格居高不下

2020年新冠疫情爆發后，全球糧食價格進入上漲通道。2022年，俄羅斯和烏克蘭陷入戰爭后，玉米、大豆、小麥的價格進一步上漲。

玉米、大豆、小麥的國際期貨價格，2020年全年分別上漲25.44%、39.30%和14.7%；2021年分別上漲21.98%、1.14%和20.02%；2022年年初以來（截至3月30日）分別上漲23.97%、23.31%和31.81%。

烏克蘭和俄羅斯都是重要的糧食出口國。

烏克蘭的玉米出口量占全球的14%，小麥占12%。俄羅斯玉米出口量占2%，小麥占16%。

兩個國家合計占了全球28%的小麥出口量，故而在俄烏沖突爆發后，小麥國際期貨價格從800美分/60磅，快速上漲，最高漲至1363美分/60磅。如今回落至1000美分/60磅。

糧食價格高企，種植糧食十分有利可圖，不僅種子需求大增，化肥需求也穩步提升。

化肥主要有鉀肥、磷肥和氨肥。

其中，我國鉀肥較為依賴進口。

鉀肥的主要原材料是鉀鹽。全球鉀鹽儲量和產量的集中度都很高。

據USGS統計，2020年全球探明鉀鹽儲量大于37億噸（折合為氧化鉀），加拿大、俄羅斯、白俄羅斯居前三位，分別占29%、20%和16%，中國占9%，位居第四。

鉀鹽的儲量大國，也是鉀肥的生產大國。

2020年，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯的鉀肥產量分別為1400萬噸、760萬噸和730萬噸，合計占全球67%的產量。

鉀肥的三大主產國，自身對鉀肥的需求并不大，主要是出產給東亞、拉丁美洲等地區，其中就包含中國。

2021年我國消費氯化鉀（鉀肥）約1315萬噸，進口757萬噸，約有八成來源于俄羅斯、白俄羅斯和加拿大。

2016年以來，我國氯化鉀的進口依存度均在50%以上，且呈現震蕩向上的趨勢，2021年達到57.54%。

我國的鉀鹽主要開采自鹽湖，鹽湖分布在西北部地區。青海是我國鹽湖最集中的地區，有150多個鹽湖。

故而，國內的鉀肥產能也主要集中在青海地區，產能集中度較高。

國內的鹽湖經過多年開采，品位出現下降，開采成本逐漸提高。小氯化鉀廠在成本壓力下，逐步退出，進而導致國內鉀肥產量難以提升。

當前，由于農產品價格高漲，全球鉀肥需求也旺盛，價格不斷走高。

海外的氯化鉀漲價最猛。

2021年二季度開始，海外的氯化鉀從240美元/噸，漲到了現在700美元/噸左右，漲幅近200%。

由于我國鉀肥對外依存度較高，所以國內價格與海外價格走勢相近。

同期，國內氯化鉀的出廠價（青海鹽湖），從2021年3月的2350元/噸，漲到了現在的3900元/噸，漲幅66%。

根據百川盈孚的數據，截至3月18日，我國氯化鉀行業總庫存為248.66萬噸，同比下降 12.61%，相比2020年下降38.01%，處于2018年以來同期低位。

當前，全球糧食價格高企，催生了鉀肥的需求。鉀肥又因俄烏沖突，供應受影響。所以，全球的鉀肥供應十分緊張，價格有望維持高位。

在海外鉀肥價格高企、國內鉀肥庫存較低之下，國內鉀肥價格也很難下來，相關企業的業績有著支撐。

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（1）地產股大爆發

3月30日，地產股大爆發，同花順房地產開發板塊上漲5.35%，板塊內20多只個股漲停，萬科上漲8.58%。

港股漲得更猛，多只地產股漲超20%，綠地香港上漲25.36%，融創中國上漲18.38%。

過去，我國圍繞“房住不炒”的基調，對地產進行了嚴格的調控，令大部分國內房企（尤其港股公司）跌得很慘。融創的股價從2020年初46港元的高點，最低跌到了2.9港元。

這背后主要有兩方面原因。

一方面是國內政策收緊，投資者對地產股的預期下降，不斷拋售地產股。

另一方面是部分地產公司本身負債過高，存在較大的財務風險，甚至已經暴雷，引發資金不斷出逃。

如今，地產已經從過去極度繁榮的階段，來到了極度危險的階段。從一個極端到了另一個極端。

政策若維持收緊狀態，更多的地產股會發生債務違約，引發系統性風險。

故而，國家開始對房地產松綁。

據媒體報道稱，18城放寬了公積金貸款條件、11城調升公積金貸款額度、9市已下調貸款首付比例、13城通過財稅托市刺激購房消費，全國普遍下調房貸利率、縮短審批放貸周期。。。。。。

中國雖然有許多因高房價而買不起房的人，但也有許多因限購政策而買不了房的人。隨著限購政策的逐步放開，這部分人的購買力就會釋放，從而抬升房地產的景氣度。

看來今年，我國依舊需要靠地產來穩經濟。

（2）房地產相關行業走強

3月30日，建筑材料、家具等板塊，跟隨地產股，也紛紛走強。

東方雨虹、堅朗五金等建筑材料股漲停，索菲亞、歐派家居等家具股漲超5%。

從關聯度上看，建筑材料和地產最為緊密。因為造房子一定需要水泥、板材等建筑材料。

房子造好后，就需要裝修了。

不是所有的房子都會裝修，不裝修的房子叫毛坯房。有的房子，業主買了一直不裝修，空置或者出租出去，始終停留在毛坯房。

裝修分硬裝和軟裝。

硬裝主要是對地板、墻和天花板的裝修，就是那些固定著的東西。

軟裝就是不固定的東西，主要就是床、沙發、柜子等家具。

建筑材料、硬裝、軟裝有著先后順序，它們的景氣度受著房地產行業的影響，不過影響程度順次減弱。

所以，地產行業一旦迎來反轉，最先受益的會是建筑材料，隨后是硬裝，最后是軟裝。

（3）央行：加大對農產品供給金融支持

3月30日下午，人民銀行印發《關于做好2022年金融支持全面推進鄉村振興重點工作的意見》，其中提出了全力做好糧食生產和重要農產品供給的金融服務。

《意見》中指出，要加大對大豆、油料等重要農產品供給金融支持。圍繞促進大豆和油料增產、“菜籃子”產品供給，優化信貸資源配置，持續加大信貸投入。依托主產區和重要物流節點，規范發展供應鏈金融服務，加大對重要農產品生產加工、倉儲保鮮冷鏈物流設施建設等金融支持。

當前，糧食價格不斷走高，國內大豆、菜籽油、玉米等農產品都依賴進口。

為了保證我國的糧食供應，國家開始加大對農產品加工等行業的金融支持。

農業向來不是資金青睞的板塊。不過近期，農業股出現了不錯的行情。

結合當下農產品的現狀和國家的鼓勵政策，農業板塊的行情恐怕不會這么快就結束。

就說那么多吧！

本文轉自:李博士的投資日記