Velocity Clearing 因反操纵交易监管不力被 FINRA 罚款 100 万美元

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Velocity Clearing, LLC 已同意支付 100 万美元罚款，以和解其被指控未能遵守禁止客户操纵交易活动的规则。美国金融业监管局（FINRA）公布的和解协议显示，从 2019 年 12 月至今，Velocity 未能建立、维护和执行一套合理的监管体系，包括书面监管程序（WSPs），以确保遵守禁止客户操纵交易的规则。

关键要点

在相关期间，Velocity 的书面监管程序要求公司监控客户交易活动，以发现与证券买卖相关的任何欺诈手段、计划或商业行为。然而，这些程序未就评估监控警报时应考虑的因素或信息提供任何指导，也未说明客户或交易员提供的解释是否相关，亦未涉及如何记录警报的审查和处置，以及何时和如何将警报上报给公司负责人进行二次审查。

2019 年 12 月至 2023 年 6 月期间，Velocity 使用自动监控系统识别潜在操纵交易，如虚假申报（spoofing）、分层（layering）、交叉交易（cross trades）、洗售交易（wash trading）和预先安排交易（prearranged trading）。但 2019 年 12 月至 2022 年 12 月期间，公司未启用系统的预先安排交易监控功能，即使已收到其他经纪商关于超过 40 名客户可能进行预先安排交易的询问。2022 年 12 月，Velocity 启用了该功能，但从未审查 2022 年 12 月至 2023 年 2 月期间生成的超过 10,000 条警报。

2019 年 12 月至 2023 年 6 月，Velocity 的监控系统产生了近 150,000 条识别客户潜在操纵交易的警报，其中超过 100,000 条涉及交叉交易和虚假申报。书面监管程序将审查这些警报的责任委托给合规部门，但合规部门的审查并不合理。2019 年 12 月至 2023 年 6 月期间，Velocity 关闭了超过 147,000 条警报，未对交易或客户潜在交易模式进行任何调查。约三分之一的警报在开启当天即被关闭，合规人员经常在一天内关闭数百或数千条警报。警报关闭后，公司未进行任何监管审查。许多警报未经合理审查即被快速关闭，另一些则完全未处理。

Velocity 在审查监控警报方面投入的资源不足。在相关期间的部分时间，审查警报的责任落在一名员工身上，该员工还花费大量时间处理其他职责。公司后来增聘了五名合规人员，但仍缺乏足够人手来合理调查和回应监控警报。此外，合规人员未获得任何关于如何审查监控警报的书面指导或培训。警报数量、人手不足以及缺乏培训或指导，阻碍了公司合规人员进行合理审查和后续调查。

2023 年 7 月，Velocity 将监控系统更换为新的自动监控系统。此后，新系统产生了约 1520 万条识别客户潜在操纵交易的警报，包括分层、虚假申报和洗售交易。公司几乎关闭了所有此类警报，未进行任何调查或采取行动。截至 2025 年初，超过 520 万条识别潜在操纵交易的警报仍未审查。因此，Velocity 违反了 FINRA 规则 3110 和 2010。

影响解读

此次和解凸显了 FINRA 对经纪商监控客户交易活动、防范操纵行为的严格要求。Velocity 因监管体系存在重大缺陷而受到处罚，这可能对该公司产生多方面影响。

• 财务影响：100 万美元罚款虽可能不会对 Velocity 的财务状况造成重大冲击，但和解协议可能要求其进行系统性整改，增加合规成本。
• 监管影响：FINRA 的处罚决定向行业传递了明确信号：未能有效监控和调查潜在操纵交易将面临执法行动。其他经纪商可能因此加强自身监控体系和资源投入。
• 运营影响：Velocity 需改进其监控系统、书面监管程序及人员培训，以确保合规。和解协议可能包含额外的补救要求，如定期向 FINRA 报告整改进展。
• 声誉影响：公开和解可能损害 Velocity 在客户和合作伙伴中的声誉，尤其是机构客户可能对其合规能力产生疑虑。

关键对比

以下表格对比了 Velocity 在旧监控系统和新监控系统期间的关键数据：

注：旧系统期间，公司未启用预先安排交易监控功能直至 2022 年 12 月，且启用后未审查超过 10,000 条相关警报。

未来展望

Velocity 需在和解协议框架下进行整改，包括完善书面监管程序、加强人员培训、合理配置资源以确保有效审查监控警报。FINRA 可能持续监督其整改进展，若发现进一步违规，可能采取更严厉的处罚。

此案也可能促使行业反思监控系统的有效性。随着交易量增长和操纵手段复杂化，经纪商需平衡自动化监控与人工审查，避免警报积压。监管机构可能加强对监控系统有效性的审查，推动行业采用更智能的分析工具。

对于 Velocity 而言，重建合规文化和监管信任将是长期挑战。公司需证明其已采取切实措施防止未来违规，否则可能面临客户流失和监管压力升级。

编辑总结

Velocity Clearing 因未能有效监控和调查客户潜在操纵交易，被 FINRA 处以 100 万美元罚款。此案揭示了经纪商在监控系统资源投入、书面程序指导和人员培训方面的严重缺陷。尽管公司更换了监控系统，但新系统产生的大量警报仍未得到合理审查，截至 2025 年初仍有超过 520 万条警报未处理。该和解强调了 FINRA 对操纵交易行为的零容忍态度，并提醒行业必须建立并执行有效的监管体系，以维护市场诚信。