回顾过去，团购网站Groupon去年的表现并不令人意外。在2020年的大部分时间里，为了应对全球卫生事件大流行，世界关闭了大门，很大程度上把消费者留在了家里。收入较上年同期下降36%，从22.2亿美元降至14.2亿美元，使公司重回运营亏损状态。
好消息吗?人们厌倦了被关起来。在该公司的一项调查中，Groupon发现75%的美国人“非常准备好”再次开始做一些简单的事情，比如去餐馆吃饭或看电影。
但分析人士认为，这种准备不会促使2021年的收入反弹。事实上，他们认为公司的收入还会再下滑32%。但由于COVID-19疫苗至少控制住了大流行，这些分析师呼吁，2022年的销售将略有进展，同时利润将大幅反弹。
不幸的是，在大流行之前多年来破坏Groupon的问题在大流行只是一个记忆之后仍将是问题。
开门见山地说，这个世界其实并不需要Groupon。
当然，这个想法也有一些例外。一些本地化企业宁愿把促销责任推给Groupon这样的公司，也不愿找到更直接的在线联系消费者的方式。此外，水疗和音乐会等活动在某种程度上仍适合每日特价模式。不过，总的来说，企业和消费者都在绕开Groupon及其同行，而不是依赖它们作为数字中介。
该公司的财政历史证明了这一点。2014年，该公司的销售额达到了顶峰，刚刚超过30亿美元，而这仅仅是在该公司被大肆炒作的IPO之后的几年。收入直到2018年才见顶，但在2019年大幅下滑。当然，全球卫生事件大流行的确损害了该公司的利润，但考虑到去年初的基本趋势，2020年可能是令人失望的一年。
自2014年以来，Groupon的收入一直在下降，不过预计利润将在2021年至2023年之间反弹。
还要注意的是，自2013年创始人安德鲁•梅森下台以来，Groupon已经任命了三名不同的ceo。他的继任者是埃里克·莱夫科夫斯基， 2015年里奇·威廉姆斯接替了莱夫科夫斯基。威廉姆斯去年3月被降职，接替他的是仍处于临时状态的首席执行官艾伦•库珀。所有人都在谈论潜力和转机(尽管临时首席执行官库珀的言辞一直很低调，尤其是在全球卫生事件爆发的情况下)。他们都没有像希望的那样。
这是一个微妙的暗示:领导力可能不是问题所在。也许错误的商业模式本身就是罪魁祸首。
整体而言，投资者似乎并不担心Groupon运作方式中可能存在的任何缺陷，他们将Groupon的股价从去年3月的低点推高了400%以上，预期其股价将出现复苏。尽管预计未来几年营收增长将十分乏力，但这些买家似乎抓住了一个令人难以置信的利润预期。目前的普遍预期是2023年每股盈利3.35美元，这几乎是2018年创纪录的利润，完全扭转了去年的暴跌。
不过，对这种观点持怀疑态度。从前景来看，Groupon的利润将接近创纪录水平，而营收也将接近Groupon成为上市公司以来的最低水平。
这份大胆的展望中缺少的是对Groupon如何实现这一目标的明确解释——无论是来自分析师还是Groupon自身。预期利润增长的根源在于公司的销售成本和管理费用的大幅减少，以及营销支出的大幅减少。但是，如此大幅度地削减这些成本，可能会更大幅度地削弱该组织出售其服务的能力——这已经是一个艰难的销售。
这是Groupon的底线
关于Groupon将自身重塑为规模更小但利润更高的公司的计划，还有太多没有回答的问题。大多数投资者明智的做法是，在出现更清晰、更有力的好转迹象之前，避开这一问题。
jay
