上周，XPO物流(纽交所:XPO)创下历史新高。
鉴于该行业的周期性特征以及最近制造业的强劲表现，这家多元化的运输和物流公司原本看起来是一种有望推动经济复苏的方式，但现在有迹象显示，其增长速度可能会比预期更快。
该公司在去年下半年从COVID-19大流行中出现强劲复苏后，2月份管理层的指导意见要求，2021年调整后的EBITDA增长24%至29%，至17.25亿至18亿美元。上周，该公司表示，正在加快货车运输部的招聘步伐，招聘了1,400多个职位，其中包括司机和码头工人。
如今，在4月13日发布的年度股东信中，该公司首席执行官布拉德•雅各布斯(Brad Jacobs)对公司未来的乐观态度一如既往，他表示:“在经历了几乎所有人痛苦的12个月之后，2021年和2022年将成为我们绝大多数客户的重要回归年。”
雅各布斯还表示，他认为美国今年的GDP增速可能高达10%，因为XPO的多数客户认为，一年后他们的处境会更加强劲。让我们来看看这封信中的其他亮点，以及为什么这家公司在复苏期间看起来势如两立。
XPO的业务涵盖多个领域，包括货车运输、货运经纪和“最后一英里”电子商务，多元化业务使其在复苏过程中有机会接触到多种有利因素。
电子商务是一个重要的增长动力。雅各布斯称电子商务是“一股广泛的顺风，需求来自纯电子零售商、全渠道零售商和直接面向消费者的制造商。”该公司是北美最大的重型货物最后一英里物流供应商，也是家得宝和宜家等零售商的关键合作伙伴，这些零售商在全球卫生事件期间蓬勃发展，并有望在2021年取得强劲业绩。
与此同时，电子商务领域的整体增长也支持XPO。美国人口普查局的数据显示，去年电子商务在美国的销售额增长了约32%。该公司的合同物流部门为客户提供靠近客户的高科技仓库，以方便快速交货和处理退货，最近也出现了强劲的需求。
此外，在全球卫生事件爆发前处于衰退的工业经济正开始复苏，这推动了LTL部门的增长，而该部门的大部分营收来自工业企业。Jacobs表示:“我们的零装客户告诉我们，随着制造商在上升周期恢复全面生产，需求正在加速。”
事实上，3月份ISM制造业指数达到64.7，为1983年以来的最高水平，表明制造业出现了强劲复苏。该调查还表示，需求继续超过供应，这是一个乐观迹象，表明制造业活动应继续走高。
最后，外包和先进的自动化技术也成为该公司的主要推动力，部分得益于其在技术方面的投资。随着供应链变得更加复杂，我们看到了港口的延误和其他地区的拥堵，企业越来越多地求助于XPO，以在货物运输方面获得更大的灵活性和可视性。XPO还利用其在机器学习、人工智能和机器人等高科技领域的投资来加快操作速度，提高安全性和准确性。
Jacobs表示，鉴于截至2021年的发展势头，他“非常有信心”，该公司将达到或超过调整后的2021年息税折旧摊销前利润目标，而且在经济复苏的推动下，2022年也可能是强劲的一年。根据其EBITDA指引，XPO的EV/EBITDA为11，使其定价看似合理。
该公司还继续在其合同物流业务的剥离上取得进展，将被称为GXO作为一个独立的公司。现在管理团队的大部分人都已经填满了。雅各布斯认为，在将运输和物流业务分开的过程中，XPO一直被低估，因为它的交易价格低于企业集团。换句话说，华尔街一直没有充分认识到XPO业务的价值，因为它没有真正的同行。
即使该股处于历史高点，XPO看起来仍有望继续超越标准普尔500指数(S&P 500)。剥离释放价值带来的任何额外好处，只会让运输业股票的前景更加美好。
jay
