工业类股将受益于不断上升的通货膨胀
当通胀上升时，工业类股将受益——在工业类股中，如果通胀像最近市场显示的那样上升，有五种股票看起来相当有希望。
自9月底以来，通胀预期已经大幅上升，这标志着投资者再次转向对经济敏感的资产，而不是更安全的资产。圣路易斯联邦储备银行的数据显示，基于市场的对未来10年的通胀预期已从9月底的约1.6%升至近2.2%。与此同时，长期美国国债的收益率也相应上涨了一倍以上。
当然，也有人认为，较高的收益率会降低股票相对于避险债券的吸引力，并可能降低股票估值。不过，工业类股参与了最近的上涨，主要是因为随着经济走强，它们近期的销售额和收益应该会上升。Industrial Select Sector SPDR Fund自9月底以来上涨了近23%，超过了标准普尔500指数19%的涨幅。
多数策略师表示，现在是转向风险较高的周期性资产的时候了。衡量股票风险水平的一种方法是观察其波动率——对于那些能够忍受风险以换取高回报的人来说，波动率越大越好。
Barron 's最近指出，在标准普尔500指数的10多个板块中，工业板块是对利率变化第三敏感的板块。
Evercore的策略师说，以下是对利率变化最敏感的五支工业股，它们应该会从经济复苏中受益。
Fortive股票与10年期国债收益率的相关性为84%。简而言之，这意味着，当10年期国债收益率涨跌时，Fortive股价几乎会同步涨跌。Fortive生产工业技术和工程产品，并将受益于更强劲的工业需求。
自9月23日以来，该股只上涨了11%，表现落后于标准普尔500指数。FactSet的数据显示，过去一年，该指数的波动性比标准普尔500指数高出17%，但与许多工业类股相比，这实际上是一个相对较低的波动水平。对于周期性公司来说，它们的收益通常会因经济活动的上升或下降而变化更大，这往往会导致股票的更大波动。
航空巨头波音公司(Boeing)在Evercore的榜单上排名第二，与10年期美国国债收益率的关联度为72%。自9月23日以来，该股上涨了45%。该指数的波动幅度是标准普尔500指数的两倍多，部分原因是该指数为受全球卫生事件影响严重的航空业提供供应。然而，航空旅行的最终回升对波音公司来说应该是好消息，该公司的订单和交付在全球卫生事件期间以及2019年波音737 MAX停飞之后停滞不前。
Idex市值150亿美元，与10年期国债的关联度为63%，过去一年的波动性略低于大盘。这并不令人惊讶:该公司三分之一的收入现在来自健康和科学技术客户，这一客户群的需求与整体经济的涨落不那么相关。自9月23日以来，该股上涨了12%。
多元化工业巨头艾默生电气与10年期国债收益率的关联度为58%，波动性仅略高于市场。艾默生向受全球卫生事件打击的数十个周期性终端市场销售产品。更高的能源价格对石油生产客户来说是件好事。更多的建筑活动意味着更多的工具销售。而重新招回工人的工厂则转化为自动化和控制系统的销售。
德事隆股票与10年期美国国债的关联度为57%，同期上涨50%，波动性比市场高65%。该公司生产飞机和直升机部件。
不过，对标准普尔500指数工业类股来说，一个值得谨慎的领域是，它们的价格略有上涨。它们的预期收益比该指数平均成份股高出12%。
jay
