如果你是一名新投资者，正在使用火热的罗宾汉经纪应用程序，你可能会对沃伦•巴菲特的合伙人查理•芒格周三发表的言论感到惊讶。在Daily Journal Corporation的年度会议上，芒格批评了他认为目前市场上猖獗且消息不灵通的投机行为，这些投机行为是由“具有赛马下注心态的人”所做的。
芒格还特别指出了那些鼓励危险行为的新经纪公司，特别提到了罗宾汉。“这是一种肮脏的赚钱方式，”芒格说。
罗宾汉组织的一位发言人称芒格的评论“令人失望且精英主义”。
如果你是一名新投资者，正在使用Robinhood或其他“自由贸易”经纪应用，你应该担心芒格的批评吗?芒格对市场的评估，以及对罗宾汉的一些指责，真的正确吗?
芒格主义
这已经不是芒格第一次在市场上引发疯狂的投机了。几年前，早在GameStop的传奇和2020-2021年的太空狂欢之前，芒格就指出了他在整个市场和金融体系中观察到的“可悲的过剩”。芒格还指出，华尔街的贪婪导致了2008年的房地产泡沫和崩盘，2000年的科技泡沫，以及此前的其他泡沫——毕竟，在他97年的职业生涯中，芒格见证了许多市场繁荣和低迷。他说话不拐弯抹角。
记住，巴菲特和芒格都是价值投资者，在进行投资时都非常自律和谨慎。他们遵循巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆的教诲，格雷厄姆曾说过:“最商业化的投资才是最明智的投资。”芒格认为谨慎投资是持有一家公司的股票并长期持有，而不是像他现在观察到的那样，随波逐流地迅速赚大钱。
芒格对罗宾汉的问题
当然，金融泡沫和股市狂热早在罗宾汉之前就存在了。那么，芒格为什么专门针对罗宾汉呢?有几个可能的原因显而易见。
可能是欺骗性的营销:罗宾汉通过提供“免费”交易，瞄准较年轻、较新的投资者。它倡导的自由贸易概念大受欢迎，其他成熟的折扣券商最终也纷纷效仿，并在2019年将佣金降至零。
抓住吗?罗宾汉的交易并不是完全“免费”的。罗宾汉的卖出指令流向高频交易员，他们通过以非常接近的价格买卖股票来“造市”。尽管这个过程有点技术性，但事实是，与其他有佣金的券商相比，罗宾斯的交易员可能会得到更糟糕的价格执行。佣金不一定是“免费的”，只是“隐藏的”。
“游戏化”:作为一款专注于千禧一代的应用，罗宾汉整合了许多旨在让投资变得令人兴奋和有趣的功能。不幸的是，兴奋和乐趣往往会让新手误入歧途，带来可怕的后果。去年12月,马萨诸塞州证券部门投诉当罗宾汉,指责它的投资使用视频游戏的元素应用。例子包括推送通知和雨数码五彩纸屑当有人让贸易在许多其他特性,监管机构认为鼓励过度交易——当罗宾汉好处。
轻松的融资贷款:罗宾汉还提供交易商融资贷款的利率非常低。根据其网站，账户超过1000美元的人可以以2.5%的利率获得保证金贷款。这比大多数证券公司都要低。有些人可能会问:“有什么问题吗?”的确，较低的利率显然对使用保证金的投资者有利。然而，这些超低利率也会吸引新的投资者用借来的钱进行交易——这是一种危险的做法。如果你用借来的钱买股票，价格下跌到一定程度，你的经纪公司就可以变卖你的股票来偿还贷款，给你留下不可挽回的损失。
分析师估计，2018年罗宾汉账户的平均金额在1000美元至5000美元之间，远远落后于其他券商。这可能表明罗宾派投资者对游戏比较陌生，低利润率的买入对很多人来说太有诱惑力了。
在罗宾汉的防御中
当然，罗宾汉并没有发明贪婪和过度投机的罪恶。这是人性和金融市场的一部分。我猜，在交易屏幕上看到一只股票在一天内上涨10%或更多——不管你用的是哪家券商——可能比看到纸屑表情符号更令人兴奋。罗宾汉在2000年或2008年还没有出现，但科技和房地产泡沫仍在膨胀和破裂。
此外，在向更多的人开放投资渠道和保护同样的投资者之间总是存在一种紧张关系。例如，投资于某些投资工具，如私人股本、风险资本或对冲基金，传统上只有经认可的投资者才能投资，即那些拥有大量当前收入或净资产的投资者。这些规则旨在保护那些缺乏知识和金融缓冲的人不投资于“有风险的”金融工具。然而，它也将许多投资者拒之门外，因为这一资产类别有可能产生巨大的正回报。许多人呼吁金融监管机构以平等的名义放松对那些不是超级富豪的规定。
当然，罗宾森在引进购买力较低的新一代投资者(或者用管理层的话说，是“民主化”投资)方面做得很好，这一点值得称赞。然而，该应用程序也应该采取预防措施，以确保它提供了一个尽可能安全的投资环境，而不是传播过度的冒险和交易。
给罗宾汉投资者的清单
如果你是投资和使用罗宾汉的新手，你没有做错什么，前提是你可以接受以低价格执行来换取自由交易。
然而，在投资时，在进行交易之前问自己以下问题可能是个好主意，包括:
“我真的了解我所买股票背后的业务吗?”“我买这只股票是因为我认为相对于它的未来业务前景，它被低估了，还是仅仅因为它的价格一直在上涨?”“我持有这只股票几年是否会感到舒服，还是我太容易被每天的价格走势所刺激?”“我是否使用了谨慎的杠杆，或者更好的是，根本没有杠杆?”我知道风险和潜在的回报吗?”如果你对自己诚实，并能自信地回答所有这些问题，那么使用罗宾汉或任何其他交易应用程序都没有什么错。毕竟，经纪只是一种投资股票和其他投资产品的手段。最终，个人投资者有责任教育自己，并负责任地这样做。
jay
