美國通貨膨脹在 8 月失去上行動力

大華銀行集團高級經濟學家 Alvin Liew 回顧了最近公布的美國上個月的通脹數據。

“周二（9 月 14 日），美國勞工統計局 (BLS) 發布的最新 CPI 數據顯示，8 月份價格通脹仍處于高位，但也顯示出進一步降溫的跡象，因為環比增速放緩幅度超過預期。核心 CPI 通脹也以低于預期的速度增長，緩解了對通脹失控的一些擔憂，并提供了價格可能已見頂的初步跡象。”

“與 12 個月前相比，8 月份 CPI 通脹率保持在同比 5.3% 的高位（略低于 7 月份的 5.4%），與彭博預測的 5.3% 同比增長一致，但隨后，CPI 增長放緩環比增長 0.3%（低于 7 月的環比增長 0.5%），略低于彭博預測的環比增長 0.4%。核心 CPI（不包括食品和能源）在 8 月份以更緩慢的 0.1% 環比增長（7 月份為環比 0.3%，也低于彭博預測的 0.3%）。核心通脹率從 7 月份的 4.3% 放緩至 4.0%，低于彭博估計的 4.2%。”

“美國總體 CPI 通脹可能會在 2021 年 9 月保持高位，繼續受到運輸和能源相關部分的推動（這主要是造成第二季度和第三季度大部分時間通脹數據高于預期的主要原因）。盡管與美國經濟重新開放相關的上行價格壓力開始緩解，但揮之不去的供應鏈/物流瓶頸可能仍會暫時保持部分通脹壓力，然后在明年逐漸減弱。展望未來，我們注意到，如果預期對通脹產生更持久趨勢的項目（如食品、住房和能源）繼續以更快的速度增長，這將導致總體和核心 CPI 通脹之間的進一步分化. 我們預計 2021 年美國總體 CPI 通脹平均為 4.5%，然后在 2022 年放緩至 2.0%，