黄金市场能否在拜登的“经济学”中大放异彩？

拜登经济学下的黄金会发光吗？

拜登经济学与健全的经济学大相径庭。但当理性沉睡时，黄金财富就诞生了。

拜登在总统选举中的胜利不仅仅意味着一个新男人住进了白宫。它实际上意味着经济政策的根本转变。一些分析人士甚至认为，拜登的议程是与新自由主义或“华盛顿共识”的决定性决裂。

在旧的正统学说中，大多数经济学家相信市场，主张私有化、去监管化和自由化。税收和社会福利应该很低，不应阻碍工作和投资。各国政府应平衡预算，避免巨额永久性财政赤字，而央行应提高利率，以防止通胀失控。

焦点是稀缺性和有限供应。人们认为，经济总体上是在潜力中运行的，因此，经济快速增长的关键因素是结构性改革和充分的供给侧政策，以加强对工作和投资的激励。政府不应该出现财政赤字，因为这会排挤私人投资;政府也不应该刺激需求，因为这会导致资源配置不当，导致经济过热，从而导致通货膨胀。货币政策更适合偶尔对抗经济危机。

变化真大啊!现在的焦点是经济的疲软和需求面。增长是由于长期需求不足——这是凯恩斯经济学、长期停滞假说和现代货币理论的关键原则——因此，政府和央行应该通过宽松的货币和财政政策不断刺激经济。由于实际利率较低，需求疲弱，公共债务上升不是问题。通胀也不是问题;毕竟，如果经济中总是存在低于其全部潜力运行的松弛状态，实际上就不存在通胀风险。

实际上，拜登推动了1.9万亿美元(约占GDP的9%)的美国救援计划法案，却没有提出任何长期赤字削减计划。此外，拜登的基础设施计划还带来了额外的巨额政府支出。似乎没有人再对政府将如何支付其支出和债务，或几乎前所未有的巨额财政赤字的长期后果(见下图)感兴趣了。现在利率很低，让我们像没有明天一样生活吧!

那么，Bidenomics(和Powellomics)对黄金市场意味着什么?好吧，拜登不是第一个认为自己的想法没有经济限制的政治家。但是，大流行和经济危机、超低利率的环境，以及民主党的基础进一步左倾的事实，意味着双代经济学可能会彻底背离健全的经济学。然而，“无节制借贷和消费”是繁荣的关键的疯狂想法对黄金市场是有利的，因为黄色金属是一种避险资产和对疯狂经济政策的对冲。

这里重要的是，我们已经实际测试了这种方法。1960年，就像今天一样，主导主流的凯恩斯主义经济学家(以及信任他们的政治家)认为，经济政策的主要任务是积极和永久地刺激总需求。其结果是20世纪70年代的滞胀，因为事实证明，经济也可能过热。黄金在当时熠熠生辉，所以今天它也应该受益于同样不健全的经济理念和政策。

到目前为止，经济复苏的步伐一直很快，而通货膨胀率仍然有限。但当人们不再相信一旦通胀爆发，美联储和政府会迅速采取行动遏制通胀时，这种情况可能很快就会改变。然而，考虑到当前的思维方式和宏观经济观念，面对上世纪70年代那样的通胀，决策者有多大可能会接受大幅加息、削减支出，甚至可能出现经济衰退?实际上，不太可能。因此，如果通胀继续上升，而美联储仍保持极端鸽派立场，通胀预期可能会失控，通胀可能失控，黄金也会随之向北疯狂。