星展银行：基于目前价格，8月前黄金的风险回报率较好

今年上半年，由于美联储的不确定性占据主导地位，金价出现了过山车般的走势。星展银行的策略师们不只关注黄金的短期波动，建议将黄金纳入投资组合，以分散风险。

当债券收益率保持低位时，黄金表现良好

“在目前的价格水平下，我们认为风险回报是有利的，因为金价正朝着我们的年终目标价格(每盎司2000美元)上涨。根据我们的定量模型，当美国10年期债券收益率在1.4-1.8%左右，美元指数(DXY)在90- 95左右时，金价的公允价值应该在1910 - 2048美元左右。”

“我们认为，在杰克逊霍尔研讨会召开之前，市场走势将是坎坷的。届时，美联储主席鲍威尔将就美国经济状况和货币政策前景作证;届时情况将更加明朗。”

“投资者应该超越这种短期波动，继续将黄金纳入其投资组合，以分散风险。它与债券收益率、美元和实际利率的负相关，与股市波动的正相关，使其成为应对法定货币无限量化宽松和宏观不确定性脆弱性的有效保险。”

“世界各地的央行都要求黄金作为美元的替代品，在如此低的利率水平下，持有黄金的机会成本几乎不存在。”

欧元兑日元仍在13日低点附近承压，本周已出现第二次下跌。

日本的大流行危机，关于欧洲央行不会缩减购债规模的传言，都拖累了近期的行情。

由于日本二线数据好坏参半，市场人气依然低迷。

欧洲央行的决定将是关键，对宽松货币政策的确认可能会让看空者抱有希望。

随着东京市场周四开盘，欧元兑日元连续第五天下跌0.05%，跌幅在130.50左右。消息显示，欧洲央行(ECB)的宽松货币政策没有受到威胁，这一交叉货币对最近下跌。另一个影响因素是大流行的困境和对经济轨迹的优柔寡断，以及关键央行官员未来的行动。

在今天的欧洲央行特别会议之前，新闻社报道了一些熟悉此事的匿名官员，他们确认了向上修正的2.0%的通胀目标，以及政策制定者准备接受通胀过高。这也排除了任何暗示政策调整的迹象，而政策调整主要得到了德国及其盟友的支持。