半年暴漲223%！做空明星科技股，這家對沖基金業績大逆轉，規模曾縮水80%

2020年末，紐約對沖基金Coltrane Asset Management創始人Mandeep Manku做出一次重大押注。

當時，受新冠疫情的影響，全球股市暴跌，對沖基金Coltrane也遭受重創，Manku決定改變Coltrane投資組合，從備受青睞的廉價歐洲公司轉向做空美國高增長的明星科技股。彼時許多美國科技股的交易價格已超過其收入的10倍，投資者的熱情相對集中。

Coltrane在2020年9月的一次演講中告訴客戶，在這種情況下，投資者總是以糟糕的結局收場。

然而，到了2020年底，科技股帶動美股反彈，Coltrane做空科技股的行為令其損失慘重，在當年虧損了56%。盡管Coltrane的業績在2021年反彈了19%，但截止到今年1月，其資產規模降至不到2億美元，較之前10億美元的管理規模縮水80%。

但這并不是最終結局，Manku頂住了壓力，堅持做空，最后終于熬到科技股暴跌，Coltrane的業績也迎來大逆轉。

據媒體報道，知情人士透露稱，截至今年6月，Coltrane收益暴漲223%，為今年收益漲幅最大的對沖基金之一。

歐洲對沖基金公司Lansdowne Partners前董事會主席Stuart Roden對此表示，Manku是一個有信念的基金經理，他并沒有在錯誤的時間放棄，這是非常難得的。Roden說：

我擔心的不是這筆交易，這筆交易的分析是可靠的，關鍵是Manku能否堅持到底。我們這一行，許多分析正確的基金經理最終無法堅持到最后，像這種情況，往往要不是基金終止，就是投資人退出。

今年，大部分專注于成長股的對沖基金錄得巨額虧損，如此前文章提到的老虎環球公司遭受了約170億美元的損失，但Coltrane卻獲利頗豐。Coltrane成功地押注了Netflix和Peloton等疫情受益股的股價下跌，Meta、視頻游戲平臺Roblox和電動皮卡制造商Rivian也是其做空目標。一位熟悉該基金的人士透露，對今年股價暴跌約90%的二手車零售商Carvana的押注為其貢獻了9%的收益。

Manku和他的團隊將這項押注維持了兩年，隨著股價下跌，Coltrane通過買入看跌期權來獲得大幅回報，并在交易中循環進出，加大了押注。Manku曾告訴客戶，這些公司在新冠期間出現的高速增長不會像他們的管理團隊和股東預期的那樣繼續下去。在快速增長的公司里，大量內部交易也是一個明顯信號。那些最了解這些公司前景的人正在撤出他們的資本。

面對耀眼的成績，Manku在接受媒體采訪時表示，Coltrane今年的回報只是反映了一個時刻，長期表現才是最重要的。自2012年該基金創立之初至今年6月，該基金的平均年收益率為19%。

Manku在一份聲明中表示：

成功就是找到符合自己世界觀的方法，并始終如一的堅持，保持腳踏實地和冷靜。我們仍處于旅程的開始階段，但我們已經吸取了一些寶貴的教訓。

本文轉自:華爾街見聞