可轉債市場亮點紛呈 下半年行情可期

6月27日是榮晟轉債贖回登記日，若投資者不及時轉股或賣出，按照6月24日收盤價計算，投資者可能損失超20%。業內人士分析，多只可轉債將在6月底、7月初被提前贖回，折射出近期權益市場正逐漸反彈。上半年，中證轉債指數跑贏權益市場主要指數，亮點頗多，下半年可轉債市場將繼續擴容，投資獲益機會仍然不少。

可轉債市場亮點頗多

除了榮晟轉債將被提前贖回，近期還有多只可轉債也將被提前贖回。根據創維數字公告，6月28日是創維轉債贖回登記日，其贖回價格為每張100.31元。按6月24日收盤價計算，如果投資者不及時轉股或者賣出，則將遭遇約30%損失。

此外，湖鹽轉債將于7月6日進行贖回登記，交科轉債將于7月7日進行贖回登記，賽伍轉債也已公告將被提前贖回。

可轉債強贖潮來襲，或與近期權益市場行情反彈有關。不過，即使權益市場近期反彈，從上半年整體情況看，可轉債市場整體表現好于A股。在可轉債上半年“成績單”中，今年以來，截至6月24日，中證轉債指數跌5.03%，跑贏權益市場主要指數。

此外，上半年新券不斷登場，推動存續可轉債進一步擴容。截至6月24日，今年以來，滬深兩市可轉債市場迎來56只新券，發行總額達1154.57億元。可轉債總存量達7655.43億元，較年初增加649.56億元。

而在新券上市首日漲跌幅方面，可轉債市場給投資者帶來不少驚喜。截至6月24日，今年以來，新上市可轉債首日平均漲幅達31.56%，明顯優于去年同期10.11%的漲幅平均值，且今年以來上市首日漲幅超50%的可轉債有7只。

可轉債市場成交規模也在不斷上漲。Wind數據顯示，截至6月24日，2022年可轉債市場（公募品種）總成交額約為11.77萬億元，而2021年全年，可轉債市場（公募品種）總成交額為15.62萬億元。業內預計，2022年全年可轉債市場成交規模有望再上一個臺階。

不過，個券上市首日的驚人漲幅、成交規模大增的背后，游資炒作的“陰影”若隱若現。對此，滬深交易所擬修改相關規則，加強可轉債投資者適當性管理，加強對異常交易行為的監管，防范可轉債市場過度炒作。

可轉債市場將擴容加速

業內人士認為，下半年可轉債市場投資收益機會仍然值得期待。

在可轉債發行方面，有證券分析師認為，經濟復蘇預期增強，且權益市場轉暖，企業部門有望開啟新一輪資本開支周期，這將推動下半年可轉債市場擴容加速。

對于可轉債市場整體表現，多位業內人士預測，下半年可轉債市場上行概率更大。光大證券首席固定收益分析師張旭認為，短期可轉債市場將會跟隨A股市場以震蕩為主，中長期則呈現震蕩上行趨勢。

“由于進入換手率的回升周期，可轉債市場情緒指標整體處于底部回升階段，當下不必擔心大的風險出現。長期看，仍需要通過擇券來爭取空間。”中金公司固定收益分析師楊冰表示。

擇券策略上，張旭認為，在市場震蕩、板塊輪動較快時，“低價格、低溢價率”的雙低策略兼顧轉債低回撤和高彈性特征，在市場下跌時發揮債底保護的作用，在市場上漲時發揮低溢價率高彈性的優勢。此外，中低價、質優、小券策略同樣可作為下半年選擇債券的一個思路。

華創證券首席固定收益分析師周冠南建議，溢價率高企情況下，后續轉債機會主要來自正股方面，可考慮政策發力下穩增長方向以及疫情后消費、出行等行業修復機會。

張旭提示，下半年，也要注意轉債溢價率過高透支收益空間，轉債市場提前贖回可能增多等問題帶來的風險。

原文轉自：中國證券報·中證網

本文轉自:中國財富網