四大核心因素！下周，A股繼續反攻？

導讀：最近的市場，說無風不起浪也好，說空穴來風未必無因也罷，總之是走強了，一些超預期的漲幅迎面而來，尤其體現在科創板上，所以，我們先來看一看創業板走強的四大核心因素：

首先，我們在前幾天的文章中提到了兩大因素，一是“做市商”對科創板流動性所帶來的正向影響；二是，市場早有傳聞，可能科創板的門檻會有所降低，這意味著會有更多的投資者可以參與科創板，這兩大因素都有一個作用，提高科創板的流動性。

其次，科創板已經是第三年運行了，不少股票將面臨解禁的情況，從數據來看，今年將有622只股票迎來解禁，規模達到1.09萬億，高峰期在今年的7月份，所以，在解禁之前，可能會出現部分股東想方設法的做高股價，讓自己減持的時候能獲得更大的收益。

有流動性，就會有交易，有交易就有可能帶來更頻繁的操作，對一些擁有真正核心技術或者競爭力的品種而言，可能會吸引更多的中長線資金，所以，對于增強流動性這件事兒，怎么看都是利好。

事實上，科創板最近的走強，我們認為這是在政策驅動因素的前提下，出現的情緒性走強，其中，這個具體品種的利潤無關，換言之，正如昨天所言，資金+預期的驅動因素才是短期加速反攻的主邏輯。

這個預期除了前文提到的兩大因素（門檻和解禁）之外，其實還有另外一則預期，那就是把當前的科創板跟創業板放到同期做線性外推，結論是當前的科創板像極了2012年的創業板，言外之意，未來兩單三年的科創板可能會迎來一到兩年的估值推升階段。

所以，當前的科創板進入技術性牛市（底部至今漲幅超24%）的現象，前文所述四大因素起到了很強的推動力量，但有一點我們必須知道，市場短期會受到預期這一主要影響，但長期而言，任何市場都需要利潤數據的支撐，對于短期的科創板而言，可能在中報之前，還有一些主動性，正如前文所言，7月可以當做時間節點。

回過頭來看看主板和創業板，最近的A股市場可以說都在反彈，但是，傾向性還是比較明顯，所以，創業板也是明顯強于主板的，因為當前的市場情緒集中在賽道的加速反攻上，比如汽車產業鏈、新能源產業鏈和半導體產業鏈，然而推動的核心因素都是政策+預期。

所以，短期的A股市場有一些尷尬，因為誰都知道僅靠預期是走不遠的，就如同4月前的房地產指數，預期打得很滿，所以短期的反攻力度很大，但是，至今我們都未曾看到實質性的數據改善，所以四五月份以來，我們又快速看到預期被打掉的快速回落。

這就印證了一點，僅靠預期是走不遠的，一個季度都維持不了，除非流動性足夠充裕，想象空間無限大，所以，就5月以來大幅反攻的賽道而言，我們短期可能會保持越漲越謹慎的看法，別忘了中報預期還沒開始呢，而對于金融地產，我們需要看到實打實的數據回升，快一點可能出現在六七月份，慢的話可能要三季度末了。

所以，結合前文對于科創板的看法，我們認為本輪賽道或者說整個市場的反攻時間節點，應該在7月前（中報前），事實上，大家記住一點就夠了，當前的市場主要反攻邏輯就是政策+預期，主觀的說，這個邏輯不夠“硬”，換言之，中長期還是需要看到足夠的利潤支撐才有說服力。

綜上，回到眼下，這次很難得地看到了節前效應失效的現象，市場的確是足夠強勢的，但主板和創業板并沒有那么強，甚至說，僅靠科創板的無差別式上漲有些帶不動，尤其是主板市場，有一些拒絕上漲的成分，主要原因還是在于量能不夠，市場情緒沒有被充分帶動。

主觀地說，當前的量能雖然不高，但是跟2020年3-6月的狀態有一些類似，同樣是縮量狀態下的小碎步式上攻，所以量能不夠并不能起到決定性作用，因為拋壓明顯減少了，這就說明當前階段，投資者已經不再如5月之前那么謹慎了，甚至可以說，目前還處于信心恢復的階段。

所以，我們對節后的A股市場并不悲觀，一是時間節點尚未到來，暫時還看不到變盤的可能；二是政策+預期的主要驅動邏輯還在釋放，大家的情緒還很飽滿，所以，我們認為下周的A股市場還有繼續反攻的預期……

我是木易，旨在分享我的認知，盈虧同源，知行合一！

本文轉自:木易滾雪球