摩根大通賴以哲：預計今年中國汽車銷量下滑2%

隨著全國疫情整體形勢好轉，更多的人開始

疫情后中國汽車產業的發展趨勢。日前，摩根大通中國證券研究部及亞洲汽車行業研究團隊主管賴以哲向第一財經記者表示，該公司將今年中國乘用車產量和批發銷售的預期增幅下調至持平，并認為零售需求將下降；就整體汽車市場（包括商用車）而言，預計汽車銷量將下滑2%。此前，摩根大通預測中國今年乘用車產量和批發銷售增幅為8%，零售需求增幅為3%~5%，包含商用車在內的整體汽車市場今年增幅為6%。不過，吉林與上海疫情發生后摩根大通修正了預測。今年3、4月，吉林和上海兩地先后發生疫情，并采取了較長時間的封控措施，對當地的整車廠以及全國性的供應鏈都產生了沖擊，加上芯片供應持續緊張，導致汽車行業出現了大規模的產量損失。中國汽車工業協會數據也顯示，今年4月，中國汽車產銷分別完成120.5萬輛和118.1萬輛，環比分別下降46.2%和47.1%，同比分別下降46.1%和47.6%。賴以哲認為，預計6月份汽車行業生產會恢復正常，但對未來幾個月汽車公司能否通過加班加點來彌補產量損失持謹慎態度。“今年初以來，我們的投資理據一直是汽車產量高于消費需求，疫情后產量與需求的差距會進一步拉大。我們預計今年下半年或第四季度，隨著芯片供應緊張局面的緩解，汽車的庫存量會增加，定價情況會變得艱難。除此之外，投入成本高企、研發和營銷運營支出上升導致企業利潤率承壓。”賴以哲說。值得注意的是，賴以哲預計今年疫情后汽車消費需求未必像2020年第二季度那樣出現V型反彈。他表示，2020年新冠疫情發生后，中國被視作“首當其沖，但率先擺脫”。今年疫情逐漸控制后，6、7月的汽車產量相較于4、5月可能會呈V型反彈，但按門店客流量計算的零售需求或將保持疲軟，預計重現2020 年第二季度報復性消費的可能性不大。“目前，今年采取封控措施的城市和省份的經濟體量目前已經占全國GDP的25%左右，這預計在一定程度上影響消費者對經濟和消費的信心。”賴以哲還表示，此外一些三四線城市的經濟活動也因防疫要求出現了不同程度的放緩。今年1月以來，由于原材料以及動力電池上游原料成本持續上漲，中國新能源汽車已經出現了接近3輪價格上調，汽油價格也在俄烏戰爭后出現了多次上漲。摩根大通分析認為，即便電動車價格上漲了3%~10%，但在補貼之后和同等級的燃油車相比仍然具備性價比。該公司調研也顯示，20~35歲年輕消費者對電動車的接受度達到了40%~45%，基于此，今年新能源車銷量仍可能是中國車市的亮點。在燃油車板塊，鑒于油價高企且經濟放緩，賴以哲認為日系車在燃油效率、產品質量和二手車市場剩余價值方面的優勢將對消費者更具有吸引力。

本文轉自:第一財經