七牛云營收下滑虧損不止：全方位員工“優化”后，市場份額仍壓力重重

《港灣商業觀察》施子夫 張楠

七牛智能科技有限公司（簡稱“七牛云”）近日遞表港交所。

七牛云的國內運營主體有上海七牛信息技術有限公司等。公司是音視頻服務商，但鮮有直接接觸C端，公司的注冊用戶大部分為各個企業的開發者或開發者團隊。按照早些年公司創始人兼首席執行官許式偉的話說：“我們其實就是替客戶管數據的。”

此前曾嘗試赴美上市未果的七牛云，如今轉戰港交所，能否如愿？

頭部參與者“難分上下”

七牛云的主要產品及服務為MPaaS產品：一系列音視頻解決方案，包括專有內容分發網絡、對象存儲平臺、互動直播產品及智媒數據分析平臺；以及APaaS解決方案，為基于MPaaS能力及利用低代碼平臺的場景化音視頻解決方案，旨在使客戶僅需簡易部署，即可快速調用不同功能，實現業務目標。

在實際應用的過程中，七牛云MPaaS產品的客戶可能使用對象存儲平臺存儲媒體數據，由智媒數據分析平臺編輯、轉碼或以其他方式處理，并根據開發者的需求通過其互動直播產品和專有內容分發網絡向用戶交付。MPaaS產品作為構建塊，為客戶在應用程式中嵌入各種功能，并提供底層云服務以支持其運營。

APaaS解決方案按應用場景劃分，主要有社交娛樂及視頻營銷等部分。在社交娛樂場景，公司為移動社交娛樂提供一站式解決方案，包括圖片處理與分發、短視頻處理與點播、長視頻處理與點播、文件分發與下載、賽事及秀場等直播。視頻營銷場景是客戶以音視頻等媒體內容為載體的營銷場景。七牛云提供在視頻營銷場景中具有廣泛連接的解決方案，幫助客戶在營銷各階段觸達其目標客戶。

無論是MPaaS還是APaaS，本質上就是提供讓開發者在互聯網構建應用程序的平臺及環境的一類云計算服務。對于七牛云來說，短視頻、直播、圖片等等服務范圍，都助其站上了風口。身處熱門賽道的鏈條上，面臨的不是需求的煩惱，或許更多的是競爭的壓力。畢竟當大家都認為某一行業熱門的時候，已經起跑的企業往往壓力會更大。

鑒于PaaS市場份額預計會快速增長，IaaS、SaaS提供商已開始參與到PaaS市場競爭，非獨立音視頻云服務提供商與獨立音視頻云服務提供商之間的競爭日益激烈。市場參與者的涌入亦會帶來新的挑戰。招股書指出，展望未來，在日趨激烈的競爭環境下，市場參與者的技術能力、業務開發能力及場景認知將會成為其核心競爭力并形成進入壁壘。

伴隨著APaaS的易部署及可擴展性優勢，行業內服務提供商對低代碼解決方案的關注度不斷提升。據悉，2021年以來，已有多家服務提供商開始推出低代碼解決方案形式的APaaS，更有服務提供商開始致力成為APaaS提供商。

2022年，按中國音視頻PaaS市場的收入計，前五名服務提供商就已經貢獻了共40.9%的市場份額，其中七牛云收入排名第三，占5.7%的市場份額。但目前的排名或許會有所變化，因為第二、第四及第五名的市場份額分別為5.8%、5.5%及5.4%，可以看出頭部參與者的市場份額競爭之激烈。另一方面，市場排名第一的競爭對手又以18.4%的市場份額遙遙領先，而這一行業未來的頭部效應是否會越來越明顯，有待觀察。

營收下滑，優化之后虧損仍不少

尤其是對于七牛云來說，本身競爭對手之間的市場份額就處于“你追我趕”的狀態，公司于2022年的收入增速卻出現了較為明顯的下滑。2020年至2022年，七牛云實現營業收入分別為10.89億元、14.71億元與11.47億元，2021年還能錄得同比35%的增長，2022年卻下滑了22%。

公司表示，這主要是由于MPaaS產品產生的收益減少，惟部分被APaaS解決方案產生的收益（源自公司根據行業發展及市場需求重點擴展APaaS業務）增加所抵銷。自2021年9月正式推出APaaS業務以來，公司在戰略上專注于APaaS業務的運營。報告期內大多數APaaS客戶其實是自有場景需求的MPaaS客戶轉換而來。

雖然公司認為由于中國音視頻云服務市場仍處于早期發展階段，因此在戰略上優先考慮擴大及增加市場份額而非短期盈利，但同時于2022年，七牛云的確是推行了一系列費用優化的舉措。七牛云于2021年及2022年分別承受了2.19億元及2.13億元的凈虧損，值得注意的是，這已經是公司費用優化之后的結果。

首先，由于來自MPaaS的收益減少，公司的服務器及存儲成本大幅下降，再加上網絡及帶寬成本的下滑，七牛云2022年的銷售成本較2021年減少了22.1%。

2022年，七牛云努力控制成本及就此作出的人員調整使得銷售及營銷人員的人數由2021年末的281名減至2022年末的177名，進而員工成本減少。同時，公司的促銷費用及辦公和差旅費用皆出現了明顯的下降。總體來看，其銷售及營銷費用在2022年同比下降了23.6%。由于公司在2022年為控制成本而精簡團隊，行政費用亦減少了7%。

哪怕技術能力、業務開發能力及場景認知被定義為核心競爭力，七牛云在研發方面的“優化”也并未縮手縮腳。2022年，公司的研發人員人數由2021年的254名減至172名，員工成本及研發相關服務費都大幅下降，研發架構的優化使公司的研發成本同比減少了10.2%。

所以從當下所披露的數據來看，七牛云的營收下滑，暫時還不能看出公司“市場份額優先于短期盈利”的戰略效果，而在控制成本之后，可能是由于營收的下滑，整體虧損的縮減程度似乎又不太明顯。處在熱門市場頭部的七牛云身后是數位同規模競爭對手的追趕，此次能否成功IPO，或許顯得更為重要。（港灣財經出品）