港股3月：短期不宜冒進，盯緊這十大金股

2 月份香港市場如期迎來了調整，恒生指數和恒生科技指數持續下跌，分別錄得-9.41% 和-13.59% 的月跌幅。

行業板塊層面，除了電訊業小幅收漲 3% 之外，其余的行業板塊全軍覆沒。

估值層面，在經歷了 2 月的大幅回調后，港股市場的估值壓力稍有緩解。資金流向方面，南下資金流入仍有限，北向資金因人民幣貶值而明顯減少。

港股市場宏觀環境解讀

國內經濟方面，國內經濟經歷過疫情高峰后正在逐步恢復，強勁的金融數據結合超預期的 2 月 PMI，當前國內整體經濟復蘇勢頭強勁。

海外經濟方面，美國 2 月公布的經濟數據，顯示出的 “通脹回落不暢 + 經濟強勁有韌性” 讓市場發現前期對于加息節奏和降息時點的預期過于樂觀，市場交易開始明顯轉向。

美債收益率開始大幅反彈，美元指數和美元兌人民幣匯率也同步走高。

3月港股市場展望及配置建議

中長期而言，投資者應當穩定好自身的預期，減少外部預期波動對自身配置思路的影響。

短期而言，國內經濟復蘇和美國加息預期惡化帶來的影響相抵，讓港股市場短期走勢難以捉摸，建議短期不能冒進，在配置上我們繼續建議避開前期漲幅過大的小盤股。

直接受益于疫情管控放開的消費出行板塊、防御性強成長性良好且受益于數字化政策的電訊板塊、受益于行業回暖的地產和地產后周期消費板塊將是 3 月配置建議的首選。

十大金股：華潤啤酒、騰訊、中興通訊、海信家電、中國移動、華住集團、中國鐵建、華虹半導體、貝殼、海底撈。