由于拉加德维持其政策，德拉吉言论至关重要

意大利总理马里奥•德拉吉正成为欧洲关键的政治人物。几天后，欧洲央行(ecb)将召开一场关键会议，可能延续他在2011-19年担任欧洲央行行长时所确立的货币政策遗产。

欧洲OMFIF汇编的数据表明欧元区生产者价格急剧上升,同比降幅高达8%(图1)。尽管只有有限的迹象,这对消费者传递至永久高成本,增加能源和其他输入价格,加剧了瓶颈(图2 - 4),欧洲央行管理委员会6月10日的会议将使其货币政策制定复杂化。

尽管人们对美国经济复苏和美国总统乔•拜登(Joe Biden)的大规模刺激计划推动的全球通胀上升感到担忧，但赞成逐步转向货币政策正常化的欧洲央行委员会少数成员，对周四摊牌没有多大兴趣。

德国和法国在9月和4月大选前的政治不确定性，加上德拉吉将继续担任意大利总理至2023年的可能性，突显出这位73岁的技术官僚的关键地位。

德国总理默克尔领导的执政的基督教民主联盟在历史上表现不佳，尽管该党星期天在德国东部萨克森-安哈尔特州的地方选举中获胜，但很可能在大选后阻碍联合政府的组建。默克尔看来将至少在圣诞节前继续担任临时总理，使这个欧洲最大的经济体在新年前失去新的发展方向。上周末，绿党失去了势头，更有可能成为德国战后第一个四党联合政府。

欧洲央行很可能在其大流行紧急购买计划下继续实行宽松货币政策。下个月是欧洲央行上一次加息的10周年纪念日。2011年11月，德拉吉接替让-克洛德•特里谢(Jean-Claude Trichet)，开始了长达10年的低负利率和央行资产购买计划。

周四，欧洲央行预计将维持每月800亿欧元的政府债券购买规模，接近春季相对较高的水平。欧洲央行行长德拉吉的继任者克里斯蒂娜•拉加德希望，在计划于3月底截止的日期之后，继续保留延长欧洲央行中期刺激计划的选择。拉加德得到了欧洲央行经济学理事会成员菲利普•莱恩的支持。

该理事会将在其18个月的战略评估于9月正式结束之前，就一系列问题协调其政策。6月18日至20日在法兰克福附近的Taunus山的一个秘密地点举行的秘密会议是为了进行微调决策。这也可能成为不和的焦点。

该委员会中的“鹰派”是一个相对较小的团体，在波罗的海国家的支持下，将奥地利、德国和荷兰央行联系在一起。他们希望保留有限的火力，以应对9月份预期发生的冲突，即为2022年4月的法国总统选举搭建桥梁。如果安理会上的“鸽派”错误地将临时停火视为永久投降，就会有“对抗”的说法。

今年2月，德拉吉被任命为欧洲央行行长后，在罗马取得了初步成功，这巩固了他的地位。他简化了意大利从欧盟(eu) 7500亿欧元的“下一代基金”(Next Generation fund)获得约2200亿欧元资金的申请。他让意大利转向了一种新的大西洋主义路线，抵制中国投资进入中国，扭转了前几届政府的政策。无论在国内还是国外，他似乎都是意大利在欧盟承诺方面的政治和经济信誉的唯一担保人，这有效地限制了政治体系中那些被他的勇气激怒的部门的任何回旋余地。

在罗马，越来越多的人猜测，总统塞尔焦·马塔雷拉(Sergio Mattarella)可能会被说服在2022年2月继续他的第二任期，与他的前任乔治·纳波利塔诺(Giorgio Napolitano)在不同的情况下所做的一样。这将使德拉吉能够完成他作为意大利救世主担保人的工作，在2023年预定的政治选举后担任意大利总统。马塔雷拉强烈否认这种可能性。但如果德拉吉在12月辞职，参加明年2月的总统竞选，将不可避免地导致提前选举，极右翼的意大利兄弟(Brothers of Italy)和马泰奥•萨尔维尼(Matteo Salvini)的联盟(League)可能以民粹主义和欧洲怀疑论的票赢得选举。这将使本已不稳定的政治局势更加混乱，使人们对意大利利用NGEU资金的承诺和能力产生疑问。