美国2月进出口贸易疲软，贸易差扩大到创纪录711亿美元

总结

美国二月份的贸易差额扩大到创纪录的711亿美元。当月的出口和进口都很疲软，但出口更大幅度的下降导致了赤字的扩大。

物流和运输瓶颈正在扰乱贸易流通，并增加了供应商的交货时间。随着拥堵缓解，我们预计今年的贸易将会回升。但随着美国经济复苏的步伐普遍超过许多主要贸易伙伴，我们预计近期进口将继续超过出口。因此，净出口将拖累今年的GDP增长。

美国2月份贸易逆差扩大至创纪录水平

美国二月份的贸易差额扩大到创纪录的711亿美元。出口和进口都公布了5月以来的首次月度下降，尽管进口下降了17亿美元，但由于出口暴跌50亿美元，总体贸易逆差扩大。

美国国内零售商、生产者和房屋营建商已经公布了大量疲弱的2月经济数据，而2月贸易报告更是雪上加霜，因美国各地的严寒天气阻碍了经济活动，并打压了贸易流动。但许多国内生产商最近感受到的供应链限制，对贸易的影响更大。

物流和运输瓶颈阻碍了贸易流通，我们预计这是2月份的一个关键问题。去年年末商品支出的增加帮助推动了进口的增加，从而推动了集装箱运输的使用，但资源不足的美国港口未能跟上这一活动的步伐。

甚至在最近苏伊士运河堵塞六天之前，洛杉矶和长滩港口的拥堵就已导致集装箱船在等待可用港口空间时停泊在近海。洛杉矶和长滩港口合计占美国集装箱进口总量的三分之一。即使是在船舶靠岸和卸货时，港口管理人员报告的集装箱停留时间也比正常情况下要长，或者进口商从港口提货所需的时间要长。这与最近ISM调查中美国采购经理报告的供应商交货时间较长的情况相呼应。更长的停留时间带来的连锁反应，也会导致集装箱运回港口的延迟，进而限制出口。

港口管理人员报道,船只停泊的数量已经开始消退,拥堵程度继续下降,进口增长今年应该接在消费者和企业需求激增和低水平的零售和商业库存,需要补充。汽车和消费品对进口构成压力

2月份进口下降17亿美元，主要是因为商品或商品进口下降0.9%。服务进口增长0.6%。汽车及零部件进口下降10.7%，消费品进口下降4.2%，带动整体货物出口下降。

随着3月份汽车销量升至三年半以来的最高水平，汽车销量的下降可能更多地反映了供应受限，而非需求下降。半导体的全球短缺可能已经限制了汽车进口，因为制造商很难得到关键的输入。2月份半导体进口保持不变，并保持正常速度，而出口则下滑了4090亿美元。

自封锁措施解除、商品需求激增以来，消费品进口一直是一个亮点。2月份的下降似乎很大程度上是由药品制剂造成的，607亿美元的消费品进口总额仍然保持在近一个月的历史高位。我们预计，未来几个月消费品进口将再次回升，不仅是瓶颈消退，疫苗接种范围也将扩大，限制的放宽将提振现金充裕的消费者的乐观情绪。