美元靓丽复苏，风险偏好减弱美股市场交易活跃

摘要

概述

据说恺撒大帝在公元前49年1月10日“越过卢比孔河”，率领第13军团进入罗马，违抗元老院的命令，引发了罗马内战，标志着共和国的结束和帝国的诞生。相比之下，上周的事件显得黯然失色，尽管这位美国总统敦促支持者向华盛顿进军，展示美国的力量。这是确保“偷来的”压倒性胜利选举的唯一途径。他的私人律师呼吁“比武审判”，因为暴徒被激怒了。但这些领导人并没有像恺撒大帝那样加入他们，而是在白宫的安全电视上观看了事件的发展。上周的事件影响了美国的政治格局，很可能会塑造共和党的未来，包括2024年的总统候选人。这可能会推动两党为新刺激计划提供框架的努力。被认为是对国家的攻击可能会加强中心。这肯定不是美国例外论的标志，因为欧洲的民粹主义运动(包括意大利的五星运动)和德国的另类选择党似乎已过顶峰。

新的一周开始时，美元的基调更加坚定，今天对所有主要货币和大多数新兴市场都有所上涨，创造了上周末的涨幅。摩根大通新兴市场货币指数连续第三天下跌。美元指数连续第四个交易日走高，为美国大选以来最长的涨幅。如今，投资者的风险偏好已经减弱。亚太地区的大多数股票市场都出现了下跌，不过日经指数2%以上的涨幅是个明显的例外。台湾、印度和印尼股市逆势上扬。欧洲的道琼斯斯托克600指数连续第三个交易日下跌。通讯和金融类股最具弹性，但对利率敏感的公用事业股表现最差。美国股市的交易量也有所增加。债券市场平静，美国10年期国债基准徘徊在1.10%左右。欧洲国债收益率则是喜忧参半。金价继续下跌，至每盎司1817美元左右，随后反弹。阻力位见于1855美元附近。请注意，200日移动均线略低于1840美元。原油价格正在巩固上周的飙升势头。2月份西德克萨斯中质油价格上周上涨了近7.7%。今天，油价下跌了近1%，回落至每桶52美元以下。

亚太地区

中国对美国的制裁作出回应，抗议其所谓的外国立法的“治外法权适用”。它禁止遵守此类外国法律。根据执行情况，这可能会让遵守美国制裁的跨国公司处于危险境地。这是强化“脱离接触”努力的一部分，将迫使第三方制定新战略。

作为最后一分钟的破坏行动，美国国务院解除了长期以来对美国官方对台行为的限制。这位国务卿表示，美国官员不应该被我们的常设官僚机构自我强加的限制“束缚”。我们怀疑即将上任的拜登政府将保留这些协议。媒体经常说中国承认台湾是一个叛离的省份，但事实是，美国和大多数其他国家也承认台湾是一个叛离的省份。美国奉行一个中国政策，没有阻止向台湾出售尖端武器。美国坚持认为统一应该是和平的，而中国保留在必要时使用武力统一国家的权利。

中国公布了12月份的通胀数据。CPI继11月下降0.5%后，同比上升0.2%。食品价格是关键。猪肉价格在11月份暴跌12.5%之后，又下跌了1.3%。中国的核心通胀率同比上升了0.4%。此外，生产者价格通缩有所缓解，价格较上年同期下降0.4%。11月下跌1.5%。CPI和PPI都比经济学家预期的要坚挺。不过，在农历新年即将到来之际，调整政策的紧迫性似乎并不大。通缩压力依然存在。

美元兑日元连续第四个交易日上涨，如果涨势持续，将是9月底以来持续时间最长的一次上涨。在这段时间里，日元从102.70左右飙升到今天的104.20。这似乎得到了美国国债收益率的支持。如果美元正在修正自大选以来的下跌走势，那么日元104.10区域是(50%)的回调目标，日元104.50是下一个回调目标(61.8%)。初始支撑位见于103.80日元附近。澳元连续第三个交易日下跌。美元兑美元在1月6日触及接近0.7820美元的高位，并在当地市场触及0.700美元下方的低点。即将到期的期权今天在0.7725美元看起来是安全的。阻力位目前见于0.7730-0.7740美元区域。1月5日，美元兑人民币汇率在1美元兑6.43元附近触底。此后一直在高位盘整。今天，人民币汇率突破了6.49元。参考汇率设定在人民币6.4764元，接近彭博社调查中的预期。

欧洲

对欧洲来说，新的一周已经悄然开始。随着限制措施的加强和疫苗推广的继续，重点是病毒。本周的亮点包括欧洲央行总裁拉加德的几次讲话，欧洲央行将公布上月会议的记录。11月份工业生产总量数据也将公布。回想一下，上周德国的报告被证明比经济学家预期的更有弹性。然而，法国股市的疲软几乎抵消了德国股市的上涨。欧元区外围国家的疲软更为明显。英国公布了11月份的工业产出数据，但最引人注目的可能是11月份的GDP报告。彭博社调查的预测中值为环比收缩4.6%，这为人们普遍预期的二次探底奠定了基础。2020年底的收缩可能会持续到第21季度。

欧元在过去的两个交易日中都下跌了0.4%左右，今天再次下跌了0.4%左右。美元兑美元汇率在1月6日见顶，接近1.2350美元，今天在欧洲测试1.2155美元区域。由于近8.8亿欧元的期权今日将到期，13亿欧元的期权明日将在1.22美元上方到期，欧元要重新升到1.22美元上方可能具有挑战性。如果欧元正在修正自美国大选以来的升势，正如我们所建议的，第一个修正目标是接近1.2065美元。英镑在欧元之前的几个交易日见顶。1月4日，美元兑美元一度略高于1.37美元。今天的低点略低于1.3485美元。11月初开始反弹的38.2%的回档位在1.3380美元附近，下一个回档位(50%)在1.3280美元附近。欧元兑英镑交叉盘在英镑0.9000上方略有变化，约7.15亿欧元的期权今日到期。

美国

今天，美联储主席博斯蒂克和卡普兰公布了美国经济展望。由于副总统不愿利用第25修正案迫使特朗普提前几天下台，关于第二次弹劾的讨论仍在继续。报道称，众议院可能会考虑弹劾的一两项条款。该法案很可能轻易通过，但随后就陷入了僵局，因为参议院似乎无法在新参议院就职前处理该法案。与此同时，预计拜登将在本周晚些时候概述他的财政优先事项。我们怀疑，上周在华盛顿发生的事件将加强两党合作，拜登可能享受国内蜜月，但在国际却没有。即将上台的美国政府将很快面临伊朗、中国和俄罗斯的挑战。

美国10年期通用债券收益率上周上涨20个基点。这是六个多月来收益率最大的周涨幅。很难将通胀预期与供应担忧分开。10年期国债盈亏平衡点上周上涨8个基点，至2.07%。美国国债供应本周受到打击。它首先发行580亿美元的三年期债券，然后是380亿美元的10年期债券，然后是240亿美元的30年期债券。继上周的500亿美元之后，预计投资级公司债发行量将再增加200 - 400亿美元。加拿大银行今天更新了其商业前景，但这是加拿大数据平静的一周。其主要特征是12月的现房销售和11月的国际证券交易。这两家公司通常都不是市场推动者。墨西哥今天公布11月份工业产值数据。继10月份增长2%之后，预计今年将增长0.8%。墨西哥的复苏因缺乏财政支持而受阻。

1月6日，美元在1.2630卡附近创下2018年4月以来的低点。今天已经恢复测试CAD1.2780区域。近期CAD1.2800-1.2830有潜力。若美元在该区域上扬，可能是更广泛调整的一部分，并可能暗示美元将向12月下半月以来的高点1.2965移动。初始支撑位目前见于1.2740附近。1月6日，美元兑墨西哥比索也在19.60墨西哥比索附近触底。它迅速恢复，并在周末前测试了MXN20.15。今天，美元几乎上涨到20.21美元。在这个修正阶段，我们看到了MXN20.50的潜力。