德國 11 月通脹率達到 6%，明年將逐步回落

三十多年前，著名的另類搖滾樂隊“小精靈”寫了一首關于全球變暖的歌曲，其中“魔鬼是六個”。看完今天的通脹數據，很多德國人可能還會想到他們的國粹：通脹。11 月份同比增長 6%，HICP 通脹又令人震驚。全國對總體通脹的定義為 5.2%，仍低于 1992 年夏天 6.2% 的歷史記錄。所有這些數字顯然都是基于幾個地區國家的通脹結果的初步估計。

12 月通脹再次飆升但 2022 年逐漸回落

盡管標題數字可能令人震驚，但這種激增的驅動因素現在應該是眾所周知的：增值稅逆轉的基數效應，這也體現在服裝和休閑價格、更高的能源成本和價格加價等子組件中休閑和酒店服務的鎖定后。更普遍的是，由于供應鏈中斷和商品價格上漲，生產者價格上漲將繼續影響消費者的價格。自德國統一以來，12 月的通脹數字可能創下歷史新高。

展望未來，增值稅逆轉的基數效應將消失，單是整體通脹率就會下降 1 個百分點以上。能源價格上漲的基數效應和封鎖后的價格上漲等其他一次性因素也將逐漸減弱。然而，要到 2022 年底，整體通脹率才會降至 2% 以下，如果不是的話，也可能要到 2023 年。

總而言之，較高的通貨膨脹率以及與病毒相關的新限制將在年底和 2022 年初削弱私人消費。已宣布和預期的工資增長將無法完全彌補購買力的損失。