卫生事件后欧洲主要银行的长期盈利挑战依然存在

惠誉评级表示，卫生事件危机后欧洲主要银行的长期盈利前景将取决于它们如何有效应对大流行之前的结构性挑战。低利率、竞争以及投资数字化以建立更精简的商业模式的需求将继续给盈利带来压力。

惠誉最新的季度信用跟踪报告涵盖的 20 家欧洲大型银行应受益于 2021-2022 年经济增长的反弹，这得益于它们在核心市场的成熟特许经营权和强大的费用密集型业务。然而，其净息差 (NIM) 在 1Q21 仍普遍低于大流行前的水平，将继续面临低利率和激烈竞争的压力。鉴于这种压力、大流行期间发放的国家担保贷款的低收益率以及无抵押贷款组合恢复到大流行前水平所需的时间，我们预计 2021 年净息差只会小幅增加。

这 20 家银行报告称，2021 年第一季度的收入大幅增加。强劲的资本市场活动以及企业和投资银行业务推动了许多银行的盈利，并且可能会继续这样做，因为 2021 年零售和商业银行业务的收入可能仍低于大流行前的水平。惠誉估计，这些银行的股本回报率中值约为 8%，年化营业利润/风险加权资产比率中值为 2.1%，而 2020 年第一季度为 0.9%，2019 年为 1.7%。我们预计银行 2021 年的经营业绩将与 21 年第一季度基本持平，受制于潜在拨备逆转的步伐，这可能会支持一些银行的盈利能力。