BTIG 支付 69.4 万美元与 SEC 和解 Regulation SHO 违规指控

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，美国证券交易委员会（SEC）已针对 BTIG 涉嫌违反 Regulation SHO 的诉讼提交拟议最终判决。双方在 Cave 治安法官主持的和解会议上达成原则性和解，该和解随后获得 SEC 委员批准。2022 年 4 月 29 日，SEC 向纽约南区联邦法院提交了拟议同意令。

Regulation SHO 是美国联邦证券法规中关于卖空交易的核心规则，旨在防止裸卖空和滥用订单标记等行为。本案的核心争议在于 BTIG 是否履行了其作为经纪交易商的独立把关责任，确保客户卖单被正确标记。

关键要点

• 和解金额：BTIG 需支付总计 694,354 美元，包括没收非法所得 315,048 美元、判决前利息 64,258 美元及民事罚款 315,048 美元。
• 支付期限：最终判决生效后 30 日内向 SEC 支付。
• 永久禁令：拟议最终判决将永久禁止 BTIG 违反本案所涉 Regulation SHO 条款。
• 违规行为：2016 年 12 月至 2017 年 7 月期间，BTIG 将单一对冲基金客户的超过 90 笔卖单错误标记为“多头”或“空头豁免”，涉及超过 2.5 亿美元、近 1.6 亿股股票。
• 违规规则：违反 Regulation SHO 的 Rule 200(g) 和 Rule 203(b)(1)。

影响解读

本案凸显了 SEC 对经纪交易商订单标记合规性的严格监管态度。BTIG 作为在 SEC 注册的经纪交易商，负有独立的把关责任，不能仅依赖客户关于订单标记的陈述。SEC 指出，BTIG 未能独立核实客户是否实际拥有所售股票，且忽视了客户多次未能按时交割股票等危险信号。

此外，BTIG 在未借入或定位股票的情况下执行了这些有效卖空，进一步违反了 Regulation SHO。SEC 称 BTIG 从这些错误标记的卖单中赚取了约 160 万美元佣金，而该对冲基金在 2017 年 3 月至 7 月期间是 BTIG 收入最高的主经纪商客户。

关键对比表格

未来展望

该和解协议仍需法院批准。若最终判决生效，BTIG 将面临永久禁令，未来必须确保其订单标记和卖空操作符合 Regulation SHO 的要求。此案也向其他经纪交易商发出明确信号：SEC 将持续审查订单标记合规性，并追究未能履行独立把关责任的行为。

随着市场波动加剧和卖空交易监管趋严，经纪交易商需加强内部合规控制，避免类似违规行为。

编辑总结

BTIG 与 SEC 达成的 69.4 万美元和解，再次强调了 Regulation SHO 下订单标记合规的重要性。经纪交易商不能仅依赖客户陈述，而应独立核实客户是否拥有所售股票。本案中，BTIG 因未能识别危险信号并正确标记卖单，不仅面临经济处罚，还被永久禁止违反相关条款。对于市场参与者而言，合规经营始终是底线。