周五的就业报告会影响股市上涨吗？分析师称不要抱太大希望

经济健康的迹象已经不像以前那样了。

当美国劳工统计局周五公布5月份就业数据时，投资者将关注劳动力市场是否仍在改善，以及经济复苏是否走上正轨。但与今年春天或去年相比，正面消息对股市的影响不大。

尽管最近几周出现了强劲的经济数据和其他强劲迹象，但标准普尔500指数已经较5月7日创下的历史高点下跌了约0.3%。

据瑞士信贷的数据，过去三个月，标普500指数在油价上涨的日子里平均上涨0.12%。过去一年中，石油价格的每日上涨(通常被认为反映了对需求改善的预期)使市场基准价格上涨了0.32%。

同样，在过去三个月所谓的10年期国债盈亏平衡收益率(衡量通胀预期的指标)上升的日子里，该指数平均上涨了0.2%。过去一年的平均涨幅为0.42%。

而当10年期美国国债收益率上升、暗示通胀预期和货币政策收紧时，股市则略有下跌，而过去一年的涨幅为0.27%。高收益债券和无风险国债收益率之间的差距不断缩小——投资者认为企业的信誉和盈利能力正在增强——导致标普500指数上涨0.08%。过去一年，利差的缩小使股市平均每日上涨0.33%。

任何通胀正在升温的迹象，都可能证实人们的担忧，即美联储将很快采取有效提振债券收益率(殖利率)的行动，这对股票估值不利。尽管盈利增长呈爆炸式增长，2021年有望超过流感大流行前的水平，但该公司股票的平均市盈率已在明年预期市盈率的21.5倍左右。一些策略师预计这一数字将回落。

股市可能需要一个新的催化剂才能大幅上涨。