美国总统拜登上周五向国会公布了他的首份预算，要求为2022年支出6万亿美元，到2031年将增至8.2万亿美元。这是一个雄心勃勃的10年计划，将增加数万亿美元的政府支出，同时提高一系列新税收，以重塑美国经济。
然而，市场的反应却是对此不予理睬。预算公布后，周五股市继续上涨，标准普尔500指数上涨0.3%。债券收益率甚至略有下降，10年期美国国债收益率为1.58%。
总统的预算报告长达72页，外加1422页的附录和246页的分析，为他的经济和社会议程提供了蓝图。它假设国会通过了拜登的两大立法动议:美国就业计划和美国家庭计划。在这些表格、图表和预测中，还有大量的政治抱负——从振兴制造业和“保健经济”到免费大学学费，扩大儿童税收抵免，以及绿色能源。
近期，总统要求将军事和可自由支配开支增加8.6%，至2022财政年度的1.5万亿美元。其余预算用于医疗保险和社会保障等非可自由支配支出，以及大流行紧急救援项目。长期目标是在基础设施和社会项目上投入超过4万亿美元，其中大部分在上述立法计划中列出。
该预算还包括提高公司税和个人税的举措。白宫预计，拟议中的公司税改革，包括将税率从21%提高到28%，将在10年内增加近2.1万亿美元。填补企业税收漏洞将贡献640亿美元，而政府的目标是通过更严格地执行国税局的规定，总共筹集7790亿美元。
据《华尔街日报》报道，拜登的计划还包括将100万美元以上家庭收入的最高边际资本利得税率提高到43.4%，并对个人遗产的未实现收益征收新税，豁免100万美元。单是对资本利得税的拟议改革就将总共筹集3220亿美元。
与大多数白宫预算一样，拜登对经济、通货膨胀和利率做出了一些乐观的假设。该预算假设未来10年实际国内生产总值平均增长率为2.4%，与一些民间机构的估计和美联储的预测相符，但高于国会预算办公室 2.2%的预测。
白宫还预计未来几年失业率的下降速度将快于国会预算办公室的预测，并预计长期通货膨胀率将控制在2.4%。白宫预计，中短期利率只会小幅上涨，到2027年将达到1.7%的峰值。这将略高于目前10年期美国国债的收益率。
这些都不意味着美国不会继续累积巨额赤字。拜登预计，2027年赤字占GDP的比例将从2021年的16.7%降至4.6%。到2031年，赤字将保持在这个水平。
财政收入的不足将大幅推高美国债务。未来10年，美国未偿债务将增加50%，增加14.5万亿美元，使总债务达到33.4万亿美元。美国经济预计也将增长52%。但据白宫预测，公共债务占GDP的比例仍将上升，2031年将达到117%，高于2022年预计的111.8%。
这些都是巨大的数字，在其他经济环境下，可能会被市场视为负面。但现在这种情况没有发生，原因有几个。
财政政策还与许多其他因素相竞争，包括通货膨胀数据、利率、货币政策和国际贸易。正如《巴伦周刊》所指出的，市场正受到美联储大量流动性的支撑。
亚德尼研究公司策略师埃德•亚德尼表示:“市场一直被过度挥霍的资金操纵着。”他说，他仍然看好股市，因为积极的基本面因素超过了负面因素。
总体而言，市场似乎对国会即将出台的政策持观望态度。民主党将不得不通过众议院和参议院的紧密分歧。在参议院，如果没有共和党人支持这项提议，民主党人连一个背叛的余地都没有。
随着议员们的决战，我们将迎来一个漫长而炎热的政治夏天。
jay
