这篇评论最近由基金经理、研究公司和市场通讯作者发表，并由《巴伦周刊》编辑。
产业升级--富国银行
5月27日:在过去10年里，绝大多数上游和综合石油股票的绝对回报为负，而所有这些股票的表现都远低于主要指数。在过去十年中，埃克森美孚的股价回报率为-30%……你想要更多的行动主义吗?因为这无疑是通往更激进主义的道路。
德克萨斯州拉斯柯林纳斯的尘埃还没有完全落定。因此，我们无法确定埃克森的董事会将发生多大的变化。从初步结果来看，激进分子获得了两个席位。我们认为，埃克森美孚的战略不会加速转向可再生能源，因为不管最终结果如何，维权人士不会占多数。在边际，可能会有更多关于可再生能源的讨论和投资，但大规模拥抱风能和太阳能似乎不太可能。预计将会有更多的生物/可再生燃料的努力和举措出现，以及各种碳中和产品的更广泛的营销。(埃克森美孚的超级同行们已经在这么做了)……
股息，股息，还是股息:根据我们的经验，埃克森美孚的零售股东非常关注股息。我们最感兴趣的是听到董事会对股息的承诺。我们认为，在未来数天或数周内发表有利于派息的声明很重要。市场普遍对石油和天然气公司削减派息的做法反应不佳。
电影剧院的未来
博客--威廉•布莱尔
5月26日，大流行对影院的冲击最大，影院被迫关停一段时间。这让电影公司得以尝试新的商业模式，比如PVOD(付费视频点播)，即打算在影院上映的电影将直接在流媒体服务上发布，供家庭观看。
目前的共识是，影院可能会存活下来。然而，在影院上映的电影很可能是大片类型，有可能产生数亿美元的收入。低成本、低收益的电影很可能会直接在流媒体服务上发行。
此外，一部电影在影院上映的时间可能会大大缩短，约为30至45天，因为一部电影约90%的票房收入发生在前30天。在这段时间之后，电影将在流媒体服务上发布。流媒体服务需要新的内容来帮助留住和吸引订户，因此快速获得大片的访问权将是一个重要因素。
标普500目标:4620
美国投资政策报告--CFRA研究
5月26日:CFRA将标准普尔500指数的12个月目标价格上调至4620点，较5月25日收盘价预计上涨10.3%。该预测结合了历史先例、基本预测和技术考虑。这一最新预测在很大程度上受到了CFRA股票分析师对标普500指数成份股的市值加权目标价差的影响。随着全球经济继续摆脱大流行的打击，全球GDP和每股收益增长预期越来越令人鼓舞，应继续推动股价上涨。不过，基础设施建设计划规模的缩减、就职年乐观情绪的减弱以及围绕通胀和利率的持续担忧，可能会冲淡投资者的热情。
R.I.P.，技术价格通缩
每日笔记--TS伦巴第
5 月 25 日：芯片短缺加剧了通胀压力，并加速了东亚出口商的复苏。尽管长期需求转变正在进行中——将半导体嵌入到更广泛的商品和服务的价格中——但集成电路资本支出和价格仍然具有很强的周期性。随着新生产的上线，繁荣之后将伴随着通货紧缩的价格压力。超越周期，随着芯片供应链的分裂和摩尔定律的放缓，半导体及其使用设备的 20 年长期通货紧缩趋势可能会停止，甚至可能逆转。
半导体价格涨幅将进一步运行。行业估计，最严重的短缺将在 2021 年第三季度/第四季度出现，到 2022 年第二季度供需基本平衡。随着需求在大流行后的较高水平正常化，所有类型的最终用户承担更高的价格，芯片制造商仍将保持定价权库存和产能扩张仍处于早期阶段……
摩尔定律，即集成电路中的晶体管数量大约每两年翻一番的观察结果，推动了大部分质量调整后的价格下降。业绩每两年翻一番，由于生产的离岸外包，制造成本略有增加甚至下降。摩尔定律即将结束；随着半导体变得越来越小、越来越密集，提高性能所需的技术和资本强度也急剧增加。技术进步是可能的，但从 1990 年代后期到现在，质量调整价格下降 50% 的情况不会重演。
生产政治化也会增加成本。我们认为，半导体对经济和国家安全的重要性不断上升，加上超级大国的竞争，可能会导致当前供应链分叉，最终芯片生产进入美国和中国集团。为地缘政治安全优化供应链显然不如纯粹由市场驱动的过程有效。在美国建造和运营晶圆厂的成本比中国高 40%，比韩国或台湾高 30%。总之，政治和技术的变化可能会结束长期的通货紧缩，就像半导体成为经济活动的重要投入一样。
澳大利亚的投资吸引力
保尔森的观点--Leuthold集团
5月25日：与大多数国际股市一样，澳大利亚在过去十年的大部分时间里一直落后于美国。现在有几个关键指标表明，澳大利亚可能很快就会领先。。。
与美国相比，澳大利亚经济更具周期性，对大宗商品价格更为敏感。过去一年，构成澳元指标的三个组成部分——美国周期股相对于科技股的相对表现、澳元/美元汇率以及标准普尔500指数GSCI大宗商品价格指数——都在上涨。美元相对于澳元已大幅贬值；随着美国科技股步履维艰，美国周期股表现较好；全球大宗商品价格也在飙升。
这次有什么不同吗？从1996年起，这一指标与澳元股票的相对表现之间一直存在着非常密切的关系。有利的环境——疲软的美元、周期性股票的领先地位以及较高的大宗商品价格，可能使澳大利亚成为你投资组合的一个好地方。
jay
