电动汽车和电池创新者特斯拉(纳斯达克股票代码:TSLA)周一发布了2021年第一季度收益报告。该公司的利润超过了预期，实现了创纪录的净利润，收入也在同比大幅增长。但投资者对此有些失望，自消息发布以来，该股下跌了近5%。
特斯拉的核心业务——制造和销售汽车——仍然难以实现可观的利润，相反，它通过出售监管信用和比特币(CRYPTO:BTC)获得了巨额利润。因此，尽管盈利好于预期，但该公司第一季度的成功可能并不像广告宣传的那样。
更多的汽车，更多的收入
汽车交付量是第一季度无可争议的亮点。这一数字为184877辆，是2020年同一季度88496辆的两倍多。不过，该公司的销量仅略高于上季度的180667辆，但这一指标仍在上升，这是一个好迹象。
收入也大幅增长，同比增长74%，达到近104亿美元。然而，与2020年第四季度相比，这一收入下降了3.3%，每辆车的平均销售价格下降了约13%。该公司将这归因于其较廉价的中国产汽车在销量中所占比例越来越大，以及较昂贵的Models和model X的产品升级。
或许投资者最担心的是区区5.94亿美元的营业利润。虽然这个数字不错，但其中包括5.18亿美元的监管信用额度——政府发放给企业以鼓励减少碳排放。特斯拉把多余的积分卖给其他需要这些积分的汽车制造商，以避免政府处罚。
没有这一收入来源，特斯拉实际上从生产和销售汽车这一主要业务中产生的收入不到1亿美元。考虑到该公司目前的市值为6,700亿美元，它可能需要更多的盈利结果，否则就可能面临表现不佳的股价。
其他收入来源
早在今年2月，特斯拉(Tesla)就曾公开表示，它购买了价值15亿美元的比特币，而且有双重目的。埃隆·马斯克(Elon Musk)喜欢这个投资案例，但该公司也设想了一个未来——现在已经成为现实——特斯拉的客户可以用加密货币购买新车。
然而，就在同一季度，该公司清算了部分头寸，出售了价值约2.72亿美元的“数字资产”。该公司目前仍持有13.3亿美元资产，这意味着(到目前为止)利润约为1.02亿美元。根据收益电话会议上的评论，特斯拉出售比特币是(至少是部分)在测试比特币的流动性。
考虑到比特币销售所得的2.72亿美元，加上监管信贷销售的5.18亿美元，7.9亿美元构成了特斯拉创纪录的10.5亿美元净利润的大部分。以特斯拉目前6700亿美元的估值，这让人们对其作为汽车制造商的商业生存能力产生了一些真正的疑问。
展望未来
特斯拉未来可能会因为涉足加密技术而远离新闻头条而受益。这给公司的财务状况带来了不确定性和潜在的波动。如果比特币是亏本出售，可能会对该季度的净财务业绩产生重大影响。特斯拉应该考虑一下，它是否希望自己的表现与加密货币市场的涨跌挂钩。
它应该专注于其核心业务，并努力提高其盈利能力。在德国柏林和德克萨斯州奥斯汀的新超级工厂是令人难以置信的激动人心的发展，正是该公司应该以这种创新而闻名的。例如，Giga Texas将成为备受期待的赛博卡车和半挂车等车型的生产基地。
不过，特斯拉要想成长为名副其实的汽车制造商，还需要继续提高交付量，并确保现金流达到底线。
jay
