更高的资本利得税率即将成为现实。如果这一政策取得成果，投资者应该泰然处之。
据报道，拜登政府将提议将最富有的美国人的税率从37%提高到39.6%，并将收入超过100万美元的人的资本利得税从20%提高到39.6%，以支付美国家庭计划。该计划尚未定稿，可能于下周公布，将动用逾1万亿美元为社会支出项目提供资金。
投资者上周四考虑了这一消息，标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数双双下跌近1%。
会有更多的销售吗?
随着有关可能增税的更多新闻报道出现，股市可能继续波动，如果增税成为法律，抛售可能会加剧。高盛2020年10月发布的一份研究报告显示，在2013年上一次资本利得税上调之前，富裕家庭是最大的股票卖家。在加息前三个月，这些投资者出售了1%的资产。
目前还没有人知道加息的时间。摩根大通美国股票策略主管Dubravo Lakos-Bujas在上周五发表的研究报告中指出，通过立法——尤其是像这样的大型方案——需要时间。他补充说，“如果有迹象表明(加息)将于明年生效”，某些投资者将提前了结获利。
当然，还有其他未知数。即使是拜登提出的39.6%的税率也可以通过谈判降低，因为民主党在国会参众两院都占有微弱多数。
资本利得税上调对股市有何影响?
这一增长将降低出售股票的税后回报，从而降低资产的吸引力。但需要注意的是:资本利得税率的变化和市场回报之间的历史相关性很小。瑞银的数据显示，“资本利得税和市场回报之间没有关系，”美国股市主管戴维•莱夫科维茨(David Lefkowitz)在3月份的一份报告中写道。
例如，2013年，尽管资本利得税率提高了9个百分点，标准普尔500指数却上涨了30%。1981年，该利率下跌了约8个百分点，同年标准普尔500指数下跌了10%。
高盛策略师在10月份的研究报告中指出，在资本利得税上调后的6个月里，标准普尔500指数的回报率中值略低于15%。同一时期的股价平均上涨了12%，这表明投资者对高税收带来的最低回报几乎没有退缩。
税收到哪里去了?
尽管拜登政府尚未公布美国家庭计划的细节，但该计划中的一些提议已经宣布，作为拜登推动更广泛基础设施建设的一部分。拜登将他的基础设施一揽子计划分为两部分:第一部分被称为美国就业计划，总额约为2.5万亿美元，重点是道路、桥梁和电网等传统基础设施。第二项计划预计总额至少为1万亿美元，将集中在儿童保育、带薪家事假、普及学前教育和免费社区大学等方面。拟议中的资本利得税增加是拜登预计为支出提供资金的一种方式。
jay
