3月份可能是航空公司恢复运营利润的转折点。随着疫苗接种的增加，旅行正在恢复，航班正在拥挤，廉价机票的日子可能正在迅速消退。
这些趋势使该行业成为今年的赢家:纽约证交所Arca航空指数上涨了约26%，而标准普尔500指数上涨了11.5%。
但投资者现在开始关注夏季预订量，可能需要一些乐观的预测才能进一步推高股市。
继达美航空公司上周公布第一季度业绩后，本周将有五家航空公司公布第一季度业绩，届时我们将进一步了解航空业的财务状况和前景。
美国联合航空控股公司将于周一收盘后公布第一季度业绩。联合航空已经发布了初步数据，预计该季度收入为32亿美元，较2019年第一季度下降66%。该营收低于华尔街的预期，尽管美联航在扭亏为盈方面取得了进展，并表示在3月份实现了现金盈余。
该公司第四季料录得税前亏损28亿美元，经调整后每股盈馀亏损7.05美元。
不过，如果联合航空的股价效仿达美航空的做法，它可能会遭遇抛售。虽然达美航空第一季度业绩基本符合华尔街的预期，但其前景低于预期，导致该公司股价在发布业绩当天下跌2.8%。
达美航空还表示，休闲旅游推动了复苏，而商务和国际机票价格仍较大流行前水平下降80%以上。这对该航空公司的单位经济构成了压力，包括每趟航班的营收。如果没有高利润率的商务和国际机票，总收入可能需要更长的时间才能恢复，而营业利润率可能会持续疲软。美联航也是一家提供全方位服务的航空公司，也可能面临类似的困境。
华尔街现在关注的是将定价作为股票的杠杆。Cowen分析师Helane Becker在周五的一份报告中写道:“我们认为国内客流量恢复了，但定价滞后，我们想知道他们是如何考虑在整个夏季提高票价的。”
另一家即将上市的大型航空公司是美国航空集团，该公司定于周四股市开盘前公布业绩。
美国航空也向华尔街提供了初步数据，预计其营收将比2019年第一季度下降62%，也就是此前预测的中间值。该公司预计净亏损为27亿至28亿美元(不包括税收抵免和主要来自《关爱法案》(Cares Act)资助的约20亿美元的其他好处)。不计特别信贷，该公司预估每股净亏损4.29 - 4.41美元，而市场普遍预估为亏损4.23美元。
在过去6个月上涨76%之后，美国航空需要提供一个健康的前景来推动其股票上涨。考虑到它对国际航线的依赖，这可能会变得越来越困难。美国航空的运营费用中包括了更高的利息费用，而且它的股票数量由于发行股票而被严重稀释。
举例来说，摩根士丹利分析师尚克认为，苹果股价将从最近的22美元左右跌至20美元。他在上周的一份报告中写道:“我们相信，随着航空业回潮，AAL股价将上涨，我们看好其年轻的机队，这可能会限制未来关键几年的资本支出压力。”“然而，随着该股今年迄今上涨逾50%，仓位不再像过去那样偏向负面，这提高了标准。”
最新公布财报的三家航空公司分别是西南航空、精灵航空和阿拉斯加航空集团，它们都定于周四公布财报。
这三家公司主要专注于国内休闲市场，应该会出现一些最大的收入复苏。没有一家公司警告称，业绩将低于预期。阿拉斯加州发布了大体正面的季度初数据。
华尔街预计西南航空将公布21亿美元的营收和13亿美元的税前亏损。该航空公司预计将公布调整后的每股亏损1.86美元。
西南航空应该会受益于波音MAX飞机的重新投入使用，以及随着西南航空加入全球预订系统，企业订购量的增加。尚克指出，航空公司的国内网络也处于复苏的甜蜜点。这位分析师将该股的目标价上调至80美元，暗示该股较近期62美元左右的价格上涨近30%。
不过，西南航空股票面临的挑战是估值问题。按2022年预期收益计算，该股市盈率为20倍，按2023年预期收益计算，市盈率为13倍，处于行业平均水平的高端。
Spirit应该能够达到甚至超过预期:它是一家以国内休闲度假旅游为导向的超低成本航空公司。华尔街预期营收为4.59亿美元，税前亏损3.29亿美元。调整后的收益预估为每股亏损2.67美元。
然而，勇气公司的股票在过去六个月飙升了128%，从现在开始提振它的难度可能会越来越大。例如，雷蒙德•詹姆斯的萨凡提•赛思上周略微上调了对该公司2021年每股收益的预期，但仍维持了对该公司股票的市场表现评级。
她写道:“我们相信，到21年第二季度，Spirit将受到市场强劲需求和票价回升的影响。”但该航空公司还承担着更高的利息支出，并发行了股票，稀释了每股收益。在经济低迷时期，精灵航空的成本结构已经很低了，因此它无法像其他航空公司那样节省成本。
就阿拉斯加航空而言，它已经让投资者做好了季度盈利的准备。该航空公司上周在一份申报文件中表示，预计营收较2019年1月当季下降33%，与此前预测一致。该公司预计，客运收入将下降55%，与此前预测的上限相符。该公司预计，来自运营的现金流将达到1.5亿美元，超出此前预计的5,000万至1亿美元。
阿拉斯加投资者面临的最大障碍可能是股价的上涨。该股在过去六个月中上涨了76%，最近的价格约为69美元。华尔街的平均目标价为83美元。这是一个可以实现的目标，不过投资者可能需要坐一段时间。
jay
