今年是把赌注压在原子而不是比特上的一年。在2020年的大部分时间里，投资者纷纷涌向云计算，推高任何支持采用远程工作、学习和购物的公司的股价——Zoom(股票代码:ZM)、Chegg (CHGG)和Shopify (SHOP)——或者帮助公司转向云计算——Snowflake (SNOW)、DocuSign (DOCU)和Okta (Okta)。
但这些股票在2021年出现了下跌，因为科技投资者转向了更便宜的押注，投资于不断扩张的经济，并加速企业IT支出。越来越多的证据表明，企业增加了在个人电脑、服务器、磁盘驱动器和其他科技产品上的支出。尽管今年硬件类股的表现已经超过了大盘，但有理由认为它们的收益预期落后于大盘，股价仍很便宜。
所以，原子时间到了。
摩根士丹利硬件分析师凯蒂•休伯蒂6个月前就有过这样的想法。去年10月，她转而看好硬件。上周，她进一步强化了这个想法，提高了她对整个集团的估值和目标价格。摩根士丹利对首席信息官进行的一项新调查，让休伯蒂确信，前景甚至比她想象的还要好。
碰巧的是，《巴伦周刊》上周在《巴伦直播》每月一期的视频访谈系列节目中，对休伯蒂进行了深度采访。上周晚些时候，休伯蒂发表了自己的乐观看法。在之前几天的讨论中，她向大家阐述了自己的观点，并介绍了一些她最喜欢的观点。亮点:
仍然看好个人电脑:休伯蒂认为，在大流行期间出现的强劲个人电脑增长势头仍将持续。
“我不相信大流行会激增，”她说。“我认为，大流行已经被重新设定为更高的需求。”她指出，在美国，平均每户家庭只有1.2台个人电脑。“当你想到一两个人在家工作，一两个孩子在家学习时，1.2台电脑是不够的。”她还表示，越来越多的消费者正从台式机转向笔记本电脑，笔记本电脑的更换周期更快。她说，新兴市场的需求也很强劲。
与此同时，随着IT支出反弹，企业消费者需求的任何放缓都可能被抵消。她指出，大多数公司在过去一年中都没有更新个人电脑。
她表示:“我们从首席信息官那里听到的是，他们将个人电脑视为员工满意度的驱动因素。”“我的想法是，‘我们怎样才能让人们回到办公室?我们将确保他们拥有一个先进的、更新的工作站，以及他们需要的所有外围设备，以继续在混合工作环境中工作。’”
休伯蒂对戴尔科技和惠普公司的评级均为增持。这两家公司的股票还受益于非经营性因素。
对惠普来说，这是一项激进的股票回购计划——每个季度至少回购10亿美元，或在未来两年内回购20%的已发行股票。
对戴尔来说，它的价值在于剥离公司在VMware的多数股权，戴尔正在考虑剥离这个想法。休伯蒂上周将戴尔的目标价从96美元上调至107美元。但她认为，在VMware的情况下，该股可能值每股133美元，潜在涨幅约为50%。
重开赌注:休伯蒂仍然看好拥有137年历史的零售销售系统和自动柜员取款机供应商NCR。她认为，随着更多的零售商和餐馆恢复正常经营，NCR将受益于被压抑的需求。她还认为，更高的最低工资将推动对自助结账系统的需求，自助结账系统的价格是传统收银机的10倍。至于自动取款机，休伯蒂指出，银行正在关闭分支机构，代之以多功能的自动取款机，可以通过与远程银行家的视频链接完成贷款申请等工作。
云计算硬件:休伯蒂看好硬盘驱动器制造商希捷科技。经过几十年的整合，希捷是唯一一家仅存的纯硬盘厂商;它的竞争对手西部数据公司已经发展成闪存业务，上周的专栏中已经提到了这一点。正如我之前观察到的，云不是由水滴构成的;大部分都是硬盘上的数据。休伯蒂认为希捷是IT支出增加的直接受益者。
忠于苹果:休伯蒂仍然是华尔街上最热情的苹果分析师之一。她认为投资者对IPhone的销售变得过于谨慎，她预计该股将上涨20%。她指出，在大流行期间，iPhone的更换周期达到了四年，远远高于历史趋势。
休伯蒂也依然看好苹果的服务业务。上周，她调高了2021年和2022年的营收预期，因为随着在线广告的复苏，谷歌可能会提振搜索营收。她还认为，mac、ipad和可穿戴设备明年也将表现强劲。她认为，苹果在五年后生产汽车的几率高于50%。当然，汽车里充满了原子。
jay
