方舟空间探索与创新交易所交易基金是凯西•伍德旗下方舟投资管理公司的第八个基金。但投资者在该基金的投资组合中发现了一些令人意外的情况:一些太空探索相关领域的热门公司没有被包括在内，而其他一些看似不相关的公司——包括六家互联网科技巨头——却占了相当大的比重。
这是因为方舟公司的太空基金(股票代码:ARKX)不仅限于直接参与太空业务的公司，还包括间接推动太空繁荣的其他创新。例如，该ETF拥有谷歌的母公司Alphabet(股票代码:GOOG)，因为Alphabet是人工智能领域的领导者。另一家控股公司英伟达生产的电脑芯片可以让火箭高效运行。
该基金的第二大头寸是ARK的另一款产品，价值5.48亿美元的ARK 3D Printing ETF。ARK的客户投资组合经理Ren Leggi说，这是因为很多火箭部件都是3D打印的，考虑到成本、重量和耐久性等因素。可以肯定的是，ARK 3D Printing ETF 0.66%的管理费已全部返还给ARKX投资者。莱吉说:“我们没有双重收费，你没有支付双重收费。”
该基金还持有处于有利位置的公司、可以从航空航天相关技术的发展中受益的公司。亚马逊和阿里巴巴等电子商务巨头也被纳入该基金，因为如果无人机市场成熟并扩大规模，它们可以节省送货成本，并从无人机中获得收入。随着卫星宽带将更多的人连接到互联网，另一家公司奈飞可能会解锁数百万新用户。莱吉说:“世界上有30亿人无法上网。“卫星连接打开了市场。它真的是关于地面上的任何东西。”
尽管如此，该基金还是有一个明显的遗漏：它不拥有任何准备通过与特殊目的收购公司或SPAC合并而上市的新的纯净太空公司。
莱吉表示，如果并购目标已经确定，ARK对投资SPAC持开放态度，但他们需要审查的财务数据比SPAC并购报告中通常提供的要多。
高估值也导致方舟公司等待一些名字。Leggi表示:“它们符合我们的主题，但从估值角度来看，它们达不到我们未来五年的预期回报率。”他指出，该基金寻找的是能够为投资者提供年化回报率15%的公司。“我们会耐心等待，并继续追踪他们。如果我们有机会，我们会全力以赴的。其中很多都非常有趣。”
方舟并不是唯一犹豫是否要跳入太空的飞船。太空基金的竞争对手、价值1.29亿美元的采购太空ETF也不拥有任何太空基金。与积极管理的ARK ETF不同，这只基金利用预先确定的规则追踪一个标的指数，这些规则禁止在并购完成之前投资SPACs。
“这对任何一个SPAC来说都是一个巨大的风险，”安德鲁·查宁告诉《巴伦周刊》。“宣布了收购目标，但由于种种原因，交易未能通过。然后你看到的是一家除了拟议目标之外没有任何太空风险的公司。”
在SPAC合并完成后不久，该ETF就增持了新上市股票，如太空旅游先驱维珍银河。
采购ETF声称这是一个“更纯粹”的游戏。超过80%的投资组合(按指数计算)必须投资于那些大部分收入来自与太空相关的业务和活动的公司。剩下的20%属于波音(Boeing)和洛克希德·马丁(Lockheed Martin)等多元化的航空防务公司，这些公司也从其航天相关部门获得了可观的收入(尽管不是大部分)。
查宁说:“任何人都可以争辩说，几乎每一家上市公司都与太空有一定的接触，或者说太空在公司成功的能力中扮演着重要角色。”“对我们来说，这不是关于一家公司可能如何从太空中获益的微妙争论。”
不过，该基金有一个明显的遗漏:它没有持有任何一家即将通过与特殊目的收购公司(简称SPACs)合并上市的纯太空公司。
这些选择将包括美国火箭实验室和阿斯特拉，这两家发射服务公司目前正在将商业有效载荷送入近地轨道。这两家公司将分别与矢量采集和Holicity合并。BlackSky和Spire Global这两家地球成像公司将分别与Osprey Technology Acquisition和NavSight (NSH)合并。
其他公司包括正在与新普罗维登斯收购公司合并的AST & Science。该公司正在建造数百颗卫星，为移动电话提供基础设施。Momentus和Redwire一起提供基础设施服务，支持新的商业空间参与者。这两家公司将分别与Stable Road Acquisition和Genesis Park Acquisition合并。
这七家公司的市值约为160亿美元，以它们在SPAC合并后的流通股数量计算。但这些名字都不包括在方舟太空基金的投资组合中——至少目前还没有。
不同的曝光
在选定行业的投资组合百分比。
资料来源：彭博社，巴伦周刊计算
尽管存在差异，但两家基金都拥有相同的最高持仓Trimble，ARK基金的权重为8.6％，Procure基金的权重为5.2％。该公司正在涉足多个与太空有关的领域，为无人机提供软件，数据和传感器，并为太空建设和物流提供车队管理服务。
Procure的太空基金于2019年4月启动。它在2020年下跌了2％，而 标准普尔500指数则 回升了18.4％。年初至今，Procure基金已上涨11.1％，比综合指数高出五个百分点。
方舟航空航天基金周二结束了其首个交易日，下跌了1％。标普500指数跌幅不到1％。
而且，尽管这两家基金都没有接触过太空SPAC，但投资者仍然可以通过购买其SPAC的股份来拥有其中的一部分。巴伦周刊最近对火箭实验室持积极态度，认为这是寻求新太空暴露的成长型投资者的最佳选择。该公司已经将有效载荷运送到太空中，并且具有建造和管理卫星的能力。
jay
