GoodRx(纳斯达克股票代码:GDRX)的IPO表现相当令人失望。从9月份上市至今，该公司股价下跌了约27%，同期标准普尔500指数(S&P 500)上涨了21%。在过去的三年里，GoodRx一直是下载量最多的医疗应用之一，在谷歌Play上超过70万条评论中，GoodRx平均获得4.8分(满分5分)。鉴于这些惊人的结果，许多投资者想知道:这是怎么回事?
事实证明，该公司在不久的将来将面临重大风险。投资者应该知道，尽管GoodRx令人兴奋，但它的股票还远没有成为百万富翁的潜力。
生意很好，但是…
该公司帮助美国人以合理的价格配药——既为没有医疗保险的人，也为那些有保险但可能负担不起自付费用的人服务。其网站每月访问量高达1800万人次，公司与全国7万多家药店合作。该平台上超过80%的消费来自回头客。
GoodRx最好的地方在于它通过免费版本提供高达70%的药品折扣。公司从处方费用中收取15%的佣金，因为它把客户介绍给当地药房。此外，该公司还提供月度(黄金层)和年度(克罗格Rx储蓄俱乐部)订阅服务。黄金版可以让患者以不到10美元的价格获得1000多份处方。与此同时，克罗格版可以让患者以6美元或更少的价格(有些是免费的)在连锁超市的药房里购买100多种非专利药物，超过1000种则提供折扣。
这家医疗保健技术公司还将其中间商业务模式扩展到远程医疗领域。它比较了多个供应商提供的虚拟咨询的价格，并向其客户提供最低的价格。Gooddrx现在每天代理超过1000次远程健康访问。
到2020年，GoodRx的收入增长了54%，达到5.51亿美元，而其营业收入减去非现金支出(EBITDA)增长了61%，达到2.03亿美元。今年，该公司计划将销售额增至7.55亿美元，预计EBITDA利润率将超过32%。
购者自慎
主要问题在于，电子商务巨头亚马逊也在Rx领域采取行动，推出了亚马逊药房。通过这项服务，亚马逊Prime会员可以在没有保险的情况下，最多享受80%的仿制药折扣和40%的品牌药折扣。
这家电子商务巨头还与全国5万多家药店合作，使其成员可以在当地的药品价格上节省80%以上。此外，亚马逊还提供上述药物的两天免费送货服务。鉴于其颠覆中间商服务和实体零售商的记录，该公司可能轻而易举地摧毁GoodRx的收入增长。
此外，亚马逊的股价仅为其收入的3.2倍，而GoodRx的市盈率为19.5倍。这家总部位于西雅图的在线零售巨头除了制药业之外，还拥有整个业务领域，使其非常多元化。总的来说，这使得亚马逊股票在几乎所有方面都比GoodRx更值得购买。
如果这还不够糟糕的话，GoodRx的增长很快就会受到严重限制，因为它的商业模式只在美国有效，而美国仍然是世界上唯一一个没有为公民提供全民医疗保健的发达国家。在其他地方，监管机构根据成本效益分析来确定新药或仿制药的价格。如果制药巨头拒绝以这样的价格出售他们的药品，政府谈判代表可以简单地走开，从而剥夺这些公司在整个国家的潜在客户。
我不建议你花20倍的收入来收购一家增长潜力有限的公司。我并不怀疑GoodRx的服务在美国非常有用，而且可以挽救生命。然而，在该公司能在国际市场上展示自己的地位之前，我还是会避开这只股票。
jay
