以大脑健康为重点的生物技术公司Sage Therapeutics(纳斯达克股票代码:SAGE)在过去的五年里一直处于疯狂的发展阶段。长期投资者看到其股价从2016年7月的31美元升至2019年7月的令人瞠目的190美元，但随后却暴跌至2020年4月的26美元低点。此后，该公司的股价已经回升到目前的75美元左右;现在是重新考虑Sage Therapeutics作为一种投资的好时机吗?
多次射门
而圣人疗法上涨在一定程度上多亏了美国食品和药物管理局批准的第一个药物,Brexanolone, 2019年3月成为第一个也是唯一一个药物批准用于产后抑郁症,该公司坠毁后,部分原因是其第二药物,圣人- 217,错过了马克在重度抑郁症的审判。
虽然试验失败可以(也应该)被视为负面影响，但该公司拒绝就此罢休。Sage Therapeutics预计今年将获得10项试验的数据，其中5项是针对Sage -217的，还有一种名为Sage -324的药物的2期试验数据，涉及基本震颤，以及一种用于阿尔茨海默病和帕金森病试验的药物Sage -718的2期数据。
我很欣赏一家有几个目标的公司，特别是当他们都有一个相似的关注点时——在这个例子中是“大脑健康”(即神经病学)。有了这么多的后期试验，2021年对该公司的投资者关系团队来说将是忙碌的一年——希望这是一件好事。
资金充足，人脉广泛
如果Sage Therapeutics没有那么多的资金，它不可能进行这么多的试验。到2020年，该公司的收入达到了惊人的21亿美元。其中很大一部分来自与Biogen（纳斯达克股票代码：BIIB）在2020年11月达成的一项开发协议，两家公司同意将SAGE-217在美国的销售分成50/50。Sage Therapeutics还将获得全球销售的分层版税。Sage Therapeutics获得了8.75亿美元的预付款和6.5亿美元的股权投资，以及高达16亿美元的里程碑式付款。
与此同时，Biogen在2020财年(截至12月31日)销售的多发性硬化症药物净赚87亿美元，FDA正在等待其用于2021年阿尔茨海默病的药物aducanumab的决定。换句话说,生原体是良好的合作伙伴就在神经学领域,虽然生原体似乎把一大块馅饼离圣人疗法,前者的全球范围和专业知识很难匹配如果圣人疗法试图孤军奋战。
巨大的机会之前
Sage Therapeutics相信，美国有1800万人患有产后抑郁症和重度抑郁症，管理层也相信，他们目前的潜在市场是全球4.5亿人。百健公司估计，大约有一半的帕金森病患者、一半的多发性硬化症患者和大约40%的阿尔茨海默病患者经历过抑郁。这三种疾病都属于Biogen的范畴。显然，这种合作有很大的潜力，或许还有数十亿美元的机会。
但问题是
当一家公司似乎坐拥一大堆现金，有大量数据涌现出来，而且刚刚找到了可以说是最好的合作伙伴时……人们不禁要问，首席运营官究竟为什么要离开?但是迈克科卢楠3月16日宣布了其辞职的消息,有效5月3日在圣人疗法而科卢楠花四年时间,我很难理解为什么他们会离开现在如此多的(理论上)的公司,特别是考虑到他花了14年加入圣人之前疗法——喘息生原体。尽管高管离职的原因多种多样，但这种“追求其他机会”的特殊离职对我来说毫无意义。难道克鲁南觉得SAGE-217会继续失败吗?花旗集团的一位分析师在研究了临床试验数据发布前79位高管的离职后发现，70%的情况下，这意味着研究没有成功。SAGE-217在治疗重度抑郁症方面已经失败过一次，阳性的阿尔茨海默病试验也很少。
即将到来的是欢乐时光还是大萧条?
Sage Therapeutics和该公司44亿美元的市值有很多值得欣赏的地方，但我很难忽略他们前首席运营官向我挥舞的巨大红旗。幸运的是，2021年有多个数据读出可以改变我的想法。我的医疗保健投资者朋友们可能希望首先看到更多数据，否则可能会导致股价大幅下跌。
jay
