投资者对3月24日General Mills(纽约证券交易所股票代码：GIS)的收益报告抱有温和的预期。虽然这位早餐和零食专家在全球卫生事件期间看到需求激增，但影响正在减弱。过去一年，该股的表现逊于标准普尔500指数，这意味着华尔街押注该股的年销售增长将迅速恢复到接近持平的水平。
但General Mills可能会借助其更大的忠诚客户基础和不断上升的盈利能力，超越这些低期望值。那么，让我们来看看这些诱人的投资前景将如何在该公司2021财年第三季度的公告中体现出来。
再次增长放缓
有充分的理由预计，继去年对食品和家庭自备食品的需求激增之后，销售增长将进一步放缓。截至11月29日的第二季度，有机收入增长7%，而在封锁全球卫生事件的高峰期，有机收入增长为两位数。早在去年12月，管理层就预计第三财季还会有一个季度的增长，但华尔街预计会小幅放缓至6%左右。
在这一整体销售数字范围内，要密切关注价格上涨与销量增长之间的平衡。近几个季度，General Mills的增长主要得益于销量的增长。如果General Mills在这一领域再取得一次胜利，那将表明，即使在餐饮业反弹之际，该公司仍能留住许多新客户。这也意味着，该公司正在通过Blue Buffalo特许经营权赢得酸奶、烘焙原料和宠物食品等核心领域的市场份额。
获得资源
由于几个因素将利润率推向新高，公司的利润前景更加明朗。由于制造成本和投入成本下降、价格上涨，General Mills上季度的营业利润率达到销售额的20%。首席执行官杰夫·哈蒙宁和他的团队预计，2021财年下半年将再次出现反弹。
虽然这对短期收益前景来说是个好消息，但真正的收益取决于管理层如何利用所有这些额外的资源来最大化收益。例如，General Mills将增加营销和创新支出，以维持其最近从餐馆和快餐供应商那里赢得的市场份额。
这家日用消费品公司的现金储备还可能使其得以进行另一项重大收购，或通过股息和股票回购提高股东的直接回报。请在周三关注这些资本项目的最新进展。
刚刚开始的第四财季将是General Mills现代史上最艰难的同比比较。到2020年5月底，该公司的销售额增长了16%，当时全球大部分地区因全球卫生事件而停产。相比之下，该公司的销售额可能会下降。
最大的问题是，该公司在全球卫生事件爆发后的销售额增速是否会快于去年全球卫生事件爆发前的低个位数增长。管理部门表示，即使在病毒威胁消失和消费者恢复正常流动模式之后，对在家烹制食品的需求仍将从根本上保持较高水平。
本周的报告不会完全回答这个问题。但General Mills的最新展望可能表明，管理层是否仍坚持2022年及以后的大幅增长目标。
jay
