Okta(纳斯达克股票代码:Okta)是过去几年表现最好的股票之一，自2017年4月首次公开募股(IPO)以来，股价上涨了超过800%。该公司的身份安全平台现在已经在超过10,000个组织中使用，并且年复一年地像野草一样增长。但它并不是唯一一家提供身份识别解决方案的公司。Ping Identity (纽约证券交易所股票代码：Ping)。该公司于2019年上市，拥有与Okta类似的产品套件，但主要针对大型企业。
Ping Identity是下一个Okta吗?让我们一起来看看。
相似点和不同点
在基本层次上，Ping Identity和Okta服务于相同的目的。两者都有单点登录、多因素身份验证和允许IT团队管理员工和客户登录的安全解决方案。两家公司甚至有相似的口号。在Okta的网站上，读者被告知，它是“一个值得信赖的平台，可以保护从客户到员工的所有身份，”Ping identity表示，它是“一个提高数字业务安全性和参与度的平台。”
Okta的产品更加精简，适合任何公司，而Ping Identity则专注于为大型企业提供更多定制解决方案，这就是为什么Ping Identity在《财富》100强中占据了60%的份额，包括Netflix和雪佛龙。它还关注混合解决方案(即云和本地部署的混合)，这是有意义的，因为大型企业更有可能需要处理多个登录和身份验证环境。
金融类股
Ping Identity和Okta在2020年都有强劲增长。Ping的年度经常性收入(ARR)达到2.591亿美元，比2019年增长15%。总体营收持平，但由于Ping的大部分业务现在来自订阅业务，ARR成为衡量营收增长的最重要指标。尽管根据公认会计原则(GAAP)， Ping去年没有盈利，但运营现金流达到2,240万美元，这表明该公司的业务模式是可持续的。该公司的毛利率也达到了72%，这表明一旦扩大规模，它的利润率可能会很高。
在截至1月31日的财年，Okta的总收入为8.354亿美元，同比增长43%。和Ping Identity一样，它也不盈利，但去年的确产生了1.28亿美元的运营现金流。值得注意的是，Okta的年收入是Ping Identity的三倍多，但增长速度仍然更快。然而，这种比较可能不公平，因为Ping和Okta直到去年左右才成为直接竞争对手。在此之前，Ping专注于大型企业，而Okta专注于为每个人提供解决方案。现在，PingOne软件即服务平台增加了新产品，使其与Okta的简单云服务不相上下，两家公司很可能开始争夺越来越多的客户。
这些都不能保证Ping Identity会开始像Okta那样快速增长。Okta仍然是市场领导者，在IT部门中占有最大的市场份额，尤其是在财富100强之外。不过，这确实给了它一个争取更多中端市场客户的机会，而中端市场历来是Okta的主要业务。
估值
Ping Identity的市值为19亿美元，如果用ARR来代表整体营收，它的市销比为7.3。另一方面，市值300亿美元的Okta的市盈率为35.9倍。由于两家公司的毛利率相似，且仍未盈利，销售倍数的差异表明，与Ping Identity相比，投资者更看重Okta的行业领先地位和历史增长。如果你相信Ping有能力向规模较小的客户转型，并将ARR保持在较低的两位数，那么两家公司的估值倍数没有理由相差如此之大。
数字身份和安全领域是一个快速增长的市场，在未来几年乃至更长的时间里应该会有巨大的推动力。在过去的5年里，它花钱买下了云身份解决方案的行业领导者Okta。但由于该股估值较高，在接下来的五年中，拥有Okta最大的竞争对手Ping Identity可能是一个更好的选择。
jay
