要成为一个好的投资者，最简单的技巧之一就是在购买股票前停下来喘口气。暂停一会儿可以缓解经常导致冲动购买(可能是灾难性的)的紧张情绪，它也会迫使你权衡围绕你的行为的争论。这是一个值得养成的好习惯，即使你正在考虑购买一只很多人都看好的股票，比如疫苗研发公司Moderna(纳斯达克股票代码:MRNA)。
Moderna凭借最近获得批准的全球卫生事件疫苗取得的胜利，将让该公司在未来几年里安全度过难关，并可能让投资者从中受益。尽管如此，想在不久的将来投资Moderna的人在继续投资之前需要了解它即将面临的挑战。
1. 全球卫生事件疫苗的收入可能不会永远持续下去
在2020年的最后一个季度，Moderna实现了5.71亿美元的收入，其中2亿美元来自全球卫生事件疫苗的销售，剩下的部分来自政府拨款和药物开发合作。2021年，根据其提前购买协议，该公司预计将赚184亿美元。
尽管这个估计在股东看来听起来很令人高兴，但期望这种收入永远全部出现是不合理的。随着新的候选疫苗获得监管机构的批准，全球卫生事件 疫苗市场正迅速变得更加拥挤，这意味着未来几年市场份额的竞争将更加激烈。
此外，尚不清楚Moderna的疫苗——或其他任何公司的疫苗——能抵御病毒多久。管理层预计豁免期至少持续一年，但可能更长。在那之后，人们可能需要加强注射来增加免疫力，这对公司是有利的。但是，如果疫苗诱导的保护是极其持久的，那么可能需要更长的时间才能获得收入。
简而言之，Moderna需要新的候选管道来推动长期增长，而且可能在未来数年内都不会超过其2021年的收入。
2. 该公司从未公布过任何正收益
尽管Moderna的迅速崛起令人印象深刻，但迄今为止，该公司还没有一个季度实现盈利。这包括最近一个季度，尽管实现了创纪录的收入，但该公司报告净亏损2.72亿美元。虽然它即将获得的巨额收入可能会很快弥补它的亏损，但美中不足。
可以理解的是，在全力推出全球卫生事件疫苗期间，该公司的费用大幅增加。2020年第四季度，该公司的销售成本仅为800万美元，但这一成本可能会在今年的大规模生产推动期间激增。销售、一般和管理(SG&A)费用也是如此，第四季度的费用是2019年的三倍多。同样，由于正在进行的研发工作，研发成本仍将比以前高得多。
由于预期的疫苗收入，与市场的收益预期相比，费用本身并不是投资者的大担忧。Moderna完全有可能在下个季度报告强劲的盈利能力，但如果股价没有达到极高的预期，它的股价仍然会出现收缩。因为它没有盈利的历史可以依靠，不确定性比不盈利更高，使得现在投资的风险更大。
3.你可能需要等上几年才能看到可观的回报
如果说购买爆炸式增长的股票的麻烦在于它们已经爆炸式增长了，这是一种重复，但这是事实。如今，那些认为Moderna将重现其2020年表现的投资者将会失望。市场已经在定价中体现了它在全球卫生事件 疫苗竞赛中的胜利，而且很可能2021年的预期收益也在很大程度上体现在定价中。
展望未来，有几个来源可以为投资者带来可靠的增长:好于预期的收益，以及有关业绩、进展或计划启动的新信息。如果2021年的情况完全按照管理层的估计，即使公司赚了很多钱，其股票可能也不会增长那么多。因此，投资者应该准备持有股票，至少等到三年以后，届时将有足够的新信息推动股价上涨。
Moderna还值得买进吗?
抛开我在这里提出的三个问题不谈，我认为Moderna将在未来十年成为世界上最具主导地位的生物制药公司之一。正如高效的全球卫生事件 疫苗的迅速发展所表明的那样，mRNA疫苗技术将改变游戏规则，帮助世界解决一些最紧迫的健康问题。
从长远来看，全球卫生事件疫苗的收入可以被其他来源取代，前提是人们不需要频繁的加强注射。同样，利润率是Moderna可以推迟相当一段时间的，因为它有可能拖累股价。最后，对于被炒作的公司来说，新投资者可能需要等待他们的收购获得回报，这是一个现实。
考虑到该股仍略低于历史高点，现在可能是投资的好时机。但是，如果在冒险之前停下来喘口气让你现在想买它的欲望冷却下来，不要害怕等几个月以获得更好的价格。
jay
