MongoDB（纳斯达克股票代码:MDB）上周发布了好于预期的季度业绩。然而，由于最近科技股的抛售，该公司股价仍比2月份的历史高点低约30%。那么，这家科技公司已经成为一个有吸引力的投资机会了吗?
破坏性的数据库模型
MongoDB正在颠覆僵化的传统关系数据库模型。该公司的数据库系统基于文档模型，允许开发人员使用更简单、更灵活的结构来存储和组织数据。
最初，该公司为客户提供了在其数据中心托管数据库的企业高级解决方案。然后，随着过去几年云计算的爆炸式增长，它通过云托管的数据库即服务(DBaaS)解决方案Atlas完成了其投资组合。
因此，在截至1月31日的第四财季，MongoDB表现强劲。在Atlas的推动下，公司收入同比增长38%，达到1.71亿美元。DBaaS解决方案占总营收的49%，高于去年第四季度的41%，而去年第四季度的同比增幅为66%，高于上一季度的61%。
更重要的是，在上个季度，公司的客户数量增加了2200多名，达到了24800多名客户。从长远来看，这是一个积极的发展，因为这些新客户将通过越来越多地利用MongoDB数据库来开发他们的应用程序，从而为收入增长做出贡献。
盈利能力还很遥远
然而，该公司必须部署大量资源以保持竞争力并实现强劲增长。破坏性的行为并不意味着孤独。许多竞争对手，包括大型科技公司，现在也提供基于文档模型的数据库系统。例如，Amazon支持DocumentDB, Oracle开发了一个类似的解决方案，除了其遗留的关系数据库产品。
因此MongoDB不断创新，开发了一个差异化的组合。作为例证，它在10月份发布了多云版本的Atlas。这意味着客户可以很容易地在云供应商之间迁移和切换他们的地图集数据库，以避免供应商锁定。MongoDB最近还增强了它的Atlas解决方案，增加了额外的存储和搜索能力。
不过，这些类型的创新需要大量的投资。在2021财年，该公司的研发支出同比增加了38%，达到2.05亿美元，相当于收入的35%。此外，该公司将55%的收入用于销售和营销支出。
由于这些相对于收入的巨大且不断增加的费用，根据公认会计原则(GAAP)的亏损在2021财年恶化至2.67亿美元，而前一年的亏损为1.76亿美元。
而盈利似乎仍遥遥无期。在上次的收益电话会议中，管理层表示积极的投资将会继续。因此，该公司预计，在2022财年，非gaap(调整后)亏损范围为7400万美元至8400万美元，而上一财年的非gaap亏损为5800万美元。
你应该记住，非公认会计准则数字不包括重大成本，如基于股票的薪酬(在2021财年为1.49亿美元)。但关键是要认识到，在2022财年，亏损将继续增加，而管理层预计，基于7.45亿美元至7.65亿美元的收入指导区间的中点，收入增长将放缓至28%。
这支股票还不便宜
撇开公司的运营业绩不谈，该公司股价较2月份的历史高点下跌了30%，部分原因是最近的科技股抛售。然而，市场对该公司的估值仍高达29倍。
当然，如果MongoDB能够保持强劲的收入增长，同时长期提高盈利能力，它将通过增加在庞大的数据库市场的份额而蓬勃发展，根据研究机构IDC的数据，到2023年，该市场的复合年增长率将达到970亿美元。
但最近科技股的下跌还不足以让MongoDB被认为是一只便宜的股票。该公司的高估值表明，尽管营收增长放缓、亏损增加，但投资者已经将公司未来的强劲表现计入了价格。
jay
