胡赛尼说，除非央行拿出具体行动来兑现承诺，比如调整资产购买计划，否则债券收益率可能会继续走高
多数投资者此前预计收益率今年全年都将走高，但几乎没有人对近期的飙升速度做好了准备。近期，基准10年期美国国债收益率飙升至1.5%以上，上周五还只有1.34%。
鉴于股市大涨，就连债券市场的一些资深人士也在寻找与历史的比较。
周四，10年期美国国债收益率上涨13个基点，至1.51%，约为一年来最高水平，触及了投资者认为已开始给股票和公司债券带来压力的门槛。
虽然很难确定飙升的确切原因，但以下是一些人将其归因于近期上涨的原因。
通货膨胀
对许多人来说，不断上升的通胀预期是收益率上升的最简单原因。
由于全球卫生事件疫苗接种的努力，美国经济正在复苏，数万亿美元的财政救济和宽松的货币政策，预计将带来2008年金融危机以来从未见过的通胀。
债券市场对消费者价格指数(cpi)的预测显示，通胀可能会长期超过央行设定的目标，一些投资者预计今年的通胀率至少为3%，尽管他们不太确定这种持续的价格压力是否会持续下去。
10年期盈亏平衡息差为2.15%。该息差追踪通胀保值债券持有者的通胀预期。这远高于美联储通常设定的2%的年度目标。
布朗兄弟哈里曼银行首席投资策略师克莱蒙斯说，今年晚些时候推高房价的另一个因素是美国家庭被压抑的储蓄，他们被迫呆在家里，限制了在餐馆、休闲和旅游方面的支出。
一旦全球卫生事件平息，消费者将把他们的储蓄释放到经济上，刺激服务价格上涨，并导致通常会促使央行加息的价格压力上升。
但作为美联储新的平均通胀目标制框架的一部分，美联储可能会保持不变，允许经济增长，这加剧了人们对美联储不会保护较长期美国国债免受通货再膨胀影响的担忧。
美联储的行动不足
事实上，央行方面缺乏对抗债券收益率上升的意愿，使得本周的债券空头更加大胆。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)强调，只要有必要，美联储都将支持经济，而且美联储在开始考虑缩减资产购买规模时，会提前很好地沟通。
哥伦比亚投资公司Threadneedle Investments的利率和外汇高级分析师艾德•侯赛尼(Ed Al-Hussainy)在接受采访时表示:“这些都只是口头上的说法。”
hussainy表示，除非央行采取具体行动，如调整资产购买计划，否则收益率可能会继续走高。
一些市场人士对美联储漫不经心的语气不以为然，他们指出，像堪萨斯联邦储备银行总裁乔治(Esther George)这样的资深央行官员不断重复，称债券收益率上升反映了经济基本面的改善，因此不应成为担忧的理由。
见:经纪交易商警告说，短期国债利率的上升可能会与美联储的宽松政策发生“直接冲突”
周四的举措推动了股市的抛售，随着利率走高，投资者对这些投资进行了重新定价。道琼斯工业股票平均价格指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数盘中均大幅下挫。
强制卖家
市场人士还暗示，收益率正在超越基本面因素，对通胀的担忧不足以解释利率为何会以如此迅猛的速度上升。
AmeriVet Securities美国利率主管Gregory Faranello对MarketWatch表示:“这一举动有很多是技术性的。”
他和其他人认为，收益率飙升可能是抛售引发更多抛售的情况，因为越位的投资者被迫平仓他们的美国国债期货多头头寸，进而推高利率。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)利率策略师伊恩•林根(Ian Lyngen)将矛头指向了所谓的凸性对冲。
其想法是，抵押贷款支持证券的持有者将看到他们的投资组合的平均期限随着债券收益率的上升而上升，因为房主停止为他们的房屋再融资。
为了抵消持有期限较长的投资所带来的风险，这些抵押贷款支持债券的持有者将出售长期美国国债作为对冲。
通常情况下，与凸性对冲相关的卖出不足以单独推动债券市场的重大波动，但当收益率已经迅速波动时，它可能会加剧利率波动。
jay
