不断上升的美国国债收益率正在给股市带来冲击，尤其是对股价飙升的科技类股而言。但雷蒙德•詹姆斯表示，历史表明，当收益率“出于正当理由”上升时，科技股和周期敏感股往往会繁荣。
Raymond James私人客户部门首席投资官拉里•亚当在周末的一份报告中表示，正确的理由是“经济增长改善和通胀‘健康’上升”。这些原因推动10年期美国国债收益率从1.363%升至略低于1.4%，约为一年来最高水平。收益率也出现六周来最大单周涨幅。
亚当强调了下面的图表，这张图表细分了标普500指数11个板块中每个板块的平均年化表现，以及在利率上升的环境下，每个板块超过标普500指数的时间百分比。
RAYMOND JAMES
亚当指出:“自1990年以来，在利率上升的环境中，周期性更强的行业表现更好。”“平均年化表现相对于标准普尔500指数和时间的比例优于标普500指数最大的技术,非必需消费品和工业部门,三个优先领域,“虽然高股息收益率行业像公用事业、房地产和日用消费品往往表现不佳。
周一股市涨跌互现，纳斯达克100指数下跌2.6%，纳斯达克综合指数下跌2.4%，跌幅最大。这两家公司都倾向于投资科技类大盘股。
道琼斯工业平均指数上涨，标准普尔500指数下跌0.6%。
收益率上升在很大程度上被归咎于政府加大支出和超宽松货币政策可能导致通胀飙升的预期。分析师称，对美国联邦储备理事会可能比预期更早开始撤出部分流动性的担忧，料将扶助令股市不安。
但亚当认为，通货膨胀不仅不太可能使反弹“短路”，而且对股市多头来说，这可能是一件受欢迎的事情。
他写道:“在分析标准普尔500指数在不同核心通胀水平下的表现时，在核心通胀介于1-4%之间的环境下，股票表现高于平均水平。”
亚当说，当通胀水平与经济活动改善同时出现时，通常被认为是健康的。原因在于，企业拥有定价权，可以提高价格，同时还能从生产率提高中获益，这有助于提振利润增长。
雷蒙德•詹姆斯预计核心通胀率将在2%左右。Adam表示，当核心通胀率在1%至3%之间时，相对于标准普尔500指数，科技上涨6.8%、医疗上涨2.3%和非必需消费品上涨2%板块的平均表现最为强劲。
jay
